今日市场

今日A股全天宽幅震荡，三大指数均小幅下跌。总体上个股跌多涨少，全市场超2900只个股下跌。沪深两市今日成交额为6565亿元，较上个交易日缩量132亿。盘面上，计算机，国防军工，医药生物行业领涨；石油石化，食品饮料，银行行业领跌。消息面上，今日央行公布了两个消息，一是调降公开市场7天期逆回购利率，二是调降LPR利率。本次央行降息符合预期，显示货币政策在稳增长、推动物价温和回升方向发力。LPR报价的下调将带动三季度企业贷款利率和居民房贷利率进一步下行。这将有效降低实体经济融资成本，扩大国内需求。

截至收盘，今日上证指数收于2964.22点，下跌0.61%，成交额为3164亿元；深证成指下跌0.38%，成交额为3401亿元；创业板指下跌0.09%。今日两市上涨个股数量为2902只，下跌个股数为2189只。

从风格指数上来看，今日多数风格表现不佳，其中成长风格的个股表现最好，金融风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有11个行业上涨，其中计算机，国防军工，医药生物行业领涨，涨幅分别为1.57%，0.76%，0.62%。石油石化，食品饮料，银行行业领跌，跌幅分别为1.97%，1.71%，1.56%。

资金面上，北向资金上个交易日净流出59.79亿元。其中沪股通净流出20.29亿元，深股通净流出39.50亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。

（注：由于沪深港通交易变化，北向资金不再实时披露交易金额，故数据更新至前一交易日）

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.88%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：央行重磅！“降息”到来

今日央行公布了两个消息，一是调降公开市场7天期逆回购利率，二是调降LPR利率。

首先，7月22日，央行公告称，为优化公开市场操作机制，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。

历史数据显示，本次公开市场7天期回购操作利率降至1.7%，是2023年8月以来首次调整。

中国证券报指出，7天期逆回购操作利率下行，并不代表长债收益率下行空间打开。央行此次下调7天期逆回购操作利率，意在加大逆周期调节力度，熨平短期经济波动；而中长期债券收益率反映的更多是长期经济走势，要采用跨周期的视角评估。

本轮长债利率的持续下行，已经包含了对本次降息的预期，甚至有明显超调，不代表着需要跟随7天期逆回购操作利率下行再继续走低。实际上，当前长债利率过低，媒体也普遍关注到其中可能潜藏的风险；长债利率过低，也容易引发弱预期的自我实现，而我国经济的基本面是长期向好的。央行此次降息有助于支持经济回升向好，提振中长期经济预期，也有助于带动长端利率的回升。预计未来央行还将综合施策，必要时借入并卖出国债，及时校正和阻断债市风险累积，保持正常向上倾斜的收益率曲线。央行是有决心、有措施来稳定市场预期的。

此外，央行公告称，为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。

此前，财政部、央行7月18日以利率招标方式进行了3个月期2024年中央国库现金管理商业银行定期存款（六期）招投标，中标总量700亿元，中标利率降至2.85%。Wind数据显示，上次开展3个月期国库现金定存操作是在4月24日，中标利率2.95%。

另外，7月22日，7月LPR报价出炉，1年期LPR报3.35%，上次为3.45%；5年期以上品种报3.85%，上次为3.95%。央行表示，自7月22日起，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:15调整为9时。

当前LPR报价与最优质客户贷款利率之间出现一定偏离，未来还需要加强报价质量考核，减少偏离度。也可以考虑借鉴国际经验，用类似SOFR的短端市场利率作为浮动贷款利率的定价基准。这方面的改进有利于提高贷款基准利率的公允性，也有利于提高利率传导效率。业内专家分析，目前人民银行主要盯的是银行间7天期回购利率即DR007，但也越来越多地看隔夜回购利率DR001。隔夜回购交易量占比更高，代表性更强，未来也可以考虑向这个方向发展。

中信证券明明认为，参考海外经验以及近期央行的政策动向，LPR报价机制或将迎来改进，从而提升政策效率和市场化程度。短期内，LPR报价调降，为信贷回暖创造更适宜的政策条件。随着LPR改革推进，融资成本不断降低，将进一步释放贷款投放潜力，尽管短期增速可能不会大幅反弹，但整体结构优化和金融服务实体经济的质效也将提升。

新闻二：突发！美国总统拜登宣布退出2024年总统大选

在重重压力之下，美国现任总统拜登最终决定退出今年的总统选举，不再寻求连任。据新华社报道，拜登当地时间7月21日宣布了退选的决定，并表示支持提名副总统卡玛拉·哈里斯为民主党总统候选人。

拜登当天在社交媒体上发表声明说，他原本打算寻求连任，但为了民主党和国家的最佳利益，他决定退出竞选，未来将专注于履行总统剩余任期内的职责。拜登2021年1月正式就职总统，将于明年1月离任。哈里斯随后回应称，她很荣幸得到总统拜登的支持，将“争取并赢得”民主党总统候选人提名。

复旦大学国际问题研究院院长、美国研究中心主任吴心伯表示，拜登退选主要是迫于民主党党内高层以及民主党“金主”的压力，而在他宣布支持哈里斯后，哈里斯获得民主党党内提名的可能性比较大。若是哈里斯顺利获得提名，她将成为美国历史上第二位获得总统候选人提名的女性。而若是她打败共和党总统候选人、美国前总统特朗普，她将成为美国历史上首位女总统。

但对于哈里斯能否击败特朗普，还是个未知数，因为拜登的临阵退选也许会影响到民主党的士气。民主党未来一段时期需要尽快确定新的候选人，然后调整竞选策略，体现出哈里斯年轻、有活力的一面。对于特朗普而言，他也需要适当调整策略，未来或许需要重点争取女性、少数族裔选民的支持。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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