今日市场

今日A股震荡整理，三大指数小幅下探。总体上个股涨多跌少，两市超3400只个股上涨。沪深两市成交额仅有5886亿元，较昨日缩量385亿元。盘面上，电力设备，传媒，美容护理行业领涨，有色金属，通信，煤炭行业领跌。消息面上，今日央行宣布MLF利率较前期下调20bp，虽然MLF跟随调降虽是“情理之中”，但是在特殊的时点和幅度有些不同寻常。另外，今日人民币汇率突然升值，这与美元的走弱相关，也说明外围市场可能已经开始酝酿国内经济走强的预期。

截至收盘，今日上证指数收于2886.74点，下跌0.52%，成交额为2733亿元；深证成指下跌0.22%，成交额为3153亿元；创业板指下跌0.39%。今日两市上涨个股数量为3420只，下跌个股数为1677只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不佳，其中稳定风格的个股表现最好，周期风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中只有17个行业上涨，其中电力设备，传媒，美容护理行业领涨，涨幅分别为1.52%，1.23%，1.18%。有色金属，通信，煤炭行业领跌，跌幅分别为2.67%，1.82%，1.33%。

资金面上，北向资金上个交易日净流出22.76亿元。其中沪股通净流出6.95亿元，深股通净流出15.82亿元。除美国通胀走势和国内经济状况外，巴以冲突等地缘危机最近对北向资金影响较大。

（注：由于沪深港通交易变化，北向资金不再实时披露交易金额，故数据更新至前一交易日）

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为4.10%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：如何理解不寻常的MLF降息操作？

7月25日早，央行宣布进行2000亿元1年期MLF操作，中标利率为2.30%，较此前下调20BP。

自2020年以来，央行已经形成了每月中投放MLF的惯例。之所以这样安排，是为了引导20日的LPR报价，唯一一次例外是2020年11月底，当时为应对永煤事件带来的流动性冲击，央行破例在月末追加了2000亿MLF。今日，央行选择了快速出手，临时操作MLF（通常是每月15日左右开展MLF），且利率调降幅度比OMO更大。虽然MLF跟随调降虽是“情理之中”，但是在特殊的时点确实容易让人读出特殊的意味。

首先，此次操作的目的之一是呵护临近月末的流动性，有一定前瞻性作用。其次，美国昨日公布的最新PMI数据显示经济动能继续走低，外部压力减轻。最后，也是最重要的，是近期我国经济动能减弱，货币宽松的必要性有所提升。

新闻二：为何退选？拜登发表公开讲话！

当地时间24日，美国总统拜登在白宫椭圆形办公室发表讲话，解释其退出2024年总统竞选的决定并为现任副总统、接任他民主党总统候选人提名的哈里斯造势。这是拜登自宣布退选以来首次公开发表讲话。

拜登表示，他退出竞选并专注于履行总统剩余任期职责符合民主党和美国的最大利益。他将2024年大选定义为“在前进和后退、希望和仇恨之间”的选择。美国正处于“转折点”，“这是历史上罕见的时刻之一，我们现在做出的决定，将决定国家的命运。我们必须在前进还是后退、希望还是仇恨、团结还是分裂之间做出选择。”

拜登在讲话中称赞副总统哈里斯“经验丰富”“坚韧”且“能干”，是个“不可思议的合作伙伴”。

拜登还解释了他决定完成剩余六个月任期的原因，尽管一些共和党人呼吁他辞职。自从他公开宣布退出今年大选后，包括特朗普、万斯在内的共和党人迅速发起预想中的攻势，要求拜登“立即辞职”。

拜登还在讲话中阐述了其任期最后6个月的优先事项，包括“捍卫”投票权和选择权、“呼吁反对仇恨极端主义”，以及继续支持乌克兰等国际事项。

在一场灾难级的辩论后，拜登花了数周的时间来安抚其支持者，但最终还是顶不住来自各方的压力，于上周日（当地时间7月21日）宣布正式退出2024年美国总统大选。拜登当天在其个人社交媒体上发布的一封信中表示，他本打算寻求连任，但为了民主党和美国的最佳利益，他决定退出总统竞选，并将专注于完成他任期内的总统职责。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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