今日市场

今日市场全天震荡调整，沪指失守2800点再创阶段新低，创业板指相对偏强。总体上个股跌多涨少，全市场近3900只个股下跌。沪深两市今日成交额5594亿，较上个交易日缩量212亿。盘面上，31个申万一级行业中有4个行业上涨，其中电力设备，汽车，医药生物行业领涨，有色金属，石油石化，建筑装饰行业领跌。板块上，固态电池概念股再度大涨，医药商业概念股延续反弹，光刻胶概念股一度冲高，教育股逆势活跃。下跌方面，消费电子概念股展开调整，ST股集体大跌。受到外盘影响，今日亚太市场全部走势欠佳，除了对于美国经济衰退的担忧和日元加息影响外，受到英伟达大跌的影响，A股开盘阶段科技股整体的承压明显。另外，目前沪指的颓势与红利股方向资金抱团松动有着直接关联，红利股方向在高位集中补跌后何时能够止跌企稳，同样也是后市的关注重点。

截至收盘，今日上证指数收于2784.28点，下跌0.67%，成交额为2347亿元；深证成指下跌0.51%，成交额为3247亿元；创业板指下跌0.11%。今日两市上涨个股数量为1288只，下跌个股数为3869只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不佳，其中消费风格的个股表现最好，周期风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有4个行业上涨，其中电力设备，汽车，医药生物行业领涨，涨幅分别为0.49%，0.40%，0.16%。有色金属，石油石化，建筑装饰行业领跌，跌幅分别为2.46%，2.32%，1.63%。

资金面上，北向资金更新公布规则，于每月第五个交易日公布上月整体成交总金额。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为4.39%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：降息预期持续升温，央行公开市场操作现净回笼

9月初，央行公开市场操作呈现“地量”水平。9月2日、9月3日，央行分别开展7天期逆回购操作35亿元和12亿元，两日合计实现净回笼9388亿元。月初市场资金面较为宽松，央行公开市场操作出现净回笼符合预期，后续在流动性缺口较大时，央行或通过买入国债调节流动性，使其常态化。此外，随着全球主要央行政策取向逐步调整，外部环境对我国货币政策的影响有望减轻，降息空间或进一步打开。

8月最后一周，央行加大公开市场投放力度，8月26日-8月30日合计开展逆回购和中期借贷便利操作17018亿元，实现净投放5040亿元。8月，央行开展了国债买短卖长操作，全月净买入债券面值1000亿元。

系列操作下，货币市场平稳跨月，截至8月30日收盘，DR001（银行间市场存款类机构隔夜质押式回购利率）回落至1.53%，DR007（银行间市场存款类机构7天期质押式回购利率）回落至1.70%。

中泰证券固定收益认为，央行的“呵护”是原因之一。逆回购方面，8月底公开市场操作力度较大；同时，央行通过净买入国债向市场投放1000亿元流动性。

截至9月3日收盘，DR001和DR007分别报1.57%、1.70%，市场资金面较为宽松，货币市场利率继续围绕政策利率上下波动。

央行开展买卖国债操作，丰富了流动性管理工具，也意味着货币政策框架在持续优化完善。

中信证券首席经济学家明明预计，央行实施国债买卖操作，使得流动性管理工具更加丰富。央行买卖国债将逐步常态化，在流动性缺口较大时，通过买入国债进行流动性调节。

民生银行首席分析，在货币政策向价格型调控演进的过程中，淡化MLF利率的政策利率属性是重要环节，需要降低MLF的货币投放功能，净买入国债是替代方式之一。考虑到年内MLF到期量较大，或迎来货币投放方式替换的窗口期，届时MLF的政策利率色彩也将进一步淡化。

民生证券固定收益首席认为，当前货币政策逐渐向价格型调控演进，需要逐渐增强政策利率的权威性、理顺由短及长的传导关系、适度收窄利率走廊宽度。其中，国债收益率曲线作为重要的价格信号，或将成为货币政策的操作目标之一，需要央行和市场就此加强沟通。

当前，美联储降息预期有所提升，对我国货币政策的掣肘有望减轻；同时，制造业PMI连续4个月位于荣枯线下，参照历史经验，货币政策有望进一步宽松。央行近日也表示，研究储备增量政策举措，增强宏观政策协调配合，支持巩固和增强经济回升向好态势。

降息窗口或再次打开。中长期看，稳增长诉求进一步凸显，降准降息可期，资金面也有望维持平稳均衡。

华泰证券认为，进一步降息窗口开启，同时，亟需加大房地产逆周期调节力度，包括降低存量房贷利率等，并加大基础货币投放、支撑货币扩张。若美联储9月降息，国内降息空间也将打开。

浙商证券表示，三季度降准概率较大。一方面，降准是弥补资金缺口、稳定资金面的需要。8月政府债券发行加速，预计后续将有一定的持续性，从货币政策配合财政发力的角度看，央行可能通过降准释放增量资金。9月MLF到期量仍然较大，且操作时间后移至每月25日左右，月中流动性压力加大。另一方面，降准可降低银行资金成本，从而支持降低实体经济融资成本。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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