今日市场

今日A股市场全天V型反弹，创业板指领涨，全市场涨多跌少，超4300只个股上涨。沪深两市全天成交额1.46万亿，较上个交易日放量1538亿。盘面上，31个申万一级行业全部上涨，其中传媒，国防军工，计算机行业领涨，石油石化，综合，农林牧渔行业涨幅最小。消息面上，今日国家统计局发布了10月工业企业利润数据，10月工业企业利润同比降幅收窄。

截至收盘，今日上证指数收于3309.78点，上涨1.53%，成交额为0.57亿元；深证成指上涨2.25%，成交额为0.89万亿元；创业板指上涨2.73%。今日两市上涨个股数量为4329只，下跌个股数为911只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不错，其中成长的个股涨幅最大，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业全部上涨，其中传媒，国防军工，计算机行业领涨，涨幅分别为3.96%，3.40%，3.28%。石油石化，综合，农林牧渔行业涨幅最小，分别上涨0.30%，0.60%，0.76%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.48%，接近一倍标准差。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：我国10月工业企业利润数据发布，如何理解？

11月27日，国家统计局发布10月工业企业利润数据。1—10月份全国规模以上工业企业实现利润总额58680.4亿元，同比下降4.3%。1—10月份，规模以上工业企业实现营业收入110.96万亿元，同比增长1.9%；发生营业成本94.75万亿元，增长2.3%；营业收入利润率为5.29%，同比下降0.34个百分点。

10月工业企业利润同比降幅收窄，一方面是基数影响，另一方面是政策利好。工业企业利润同比增速从9月的-27.1%收窄至10月的-10.0%，背后基数效应是一大重要影响因素，毕竟10月面临的基数比9月更低、因此更利好10月工企利润增速的反弹。不过若从两年复合增速的角度考虑，增速同样呈现上升趋势（从9月的-9.5%升至10月的-4.1%），那就说明工企利润的改善不单单是基数影响，还与近期利好政策频出、企业加快复苏相关。

哪些数据留下了复苏的“痕迹”？一是中游行业利润增速成功转负为正。10月中游行业利润增速从此前的-15.0%转正至7.9%，其中与科技、出口更挂钩的行业，大多都在10月取得了不错的利润表现。如电子制造业利润增速为18.4%（9月为-41.7%）、运输设备制造业为63.0%（9月为-2.8%）。相较之下，上游和下游利润表现较为逊色一些，不过增速同比降幅均有收窄——上游行业利润增速从9月的-41.0%收窄至10月的-27.5%，下游行业从9月的-27.2%收窄至10月的-10.6%。

二是营收利润率较上月有所改善。量、价、利润率拆解来看，10月依旧表现为“量上价下、利润率负增”的形势。从量上看，虽然工业生产依旧是利润增速的重要支撑项，但受到“十一”节假日休假影响、10月工业生产较9月季节性小幅走弱。从价上看，PPI仍处于下行通道中，价格尚未完全修复的主因在于需求依旧偏弱，这也解释了为何上游行业利润表现较弱。从利润率上看，10月营收利润率较上月有所改善，从9月的-24.4%上升至-11.5%，这与10月工业企业成本费用占营收比重小幅下滑相关。

三是私企和外企利润发生边际改善。10月国有企业、股份制企业、私企、外企的利润两年复合增速分别为-9.7%、-2.3%、0.3%、-5.8%（回顾9月，依次为-6.1%、-5.9%、-7.7%、-19.8%），除了国有企业之外，其余三类企业10月利润增速都较9月发生了不同程度的改善，尤其是私企和外企利润改善幅度最大。这也表明这一轮刺激政策的出台对私企和外企信心的改善最为明显。

民生证券认为，往后看，政策的加码依旧有必要。不管是从价格尚未完全复苏、对企业利润的拖累依旧明显来看，还是从上游和下游行业利润表现仍然偏弱来看，均说明政策的进一步加码是有必要的。接下来可重点关注12月中央经济工作会议对明年经济工作的定调。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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