今日市场

今日市场午后震荡下挫，创业板指领跌。全市场跌多涨少，超4300只个股下跌。沪深两市全天成交额1.66万亿，较上个交易日缩量528亿。盘面上，31个申万一级行业中有7个行业上涨，其中煤炭，石油石化，家用电器行业上涨，传媒，纺织服饰，美容护理行业领跌。消息面上，华为正联合中国移动、乐聚机器人开展5.5G网络场景下的机器人应用。此外11月29日，中国兵器装备科技创新周央企中国兵装集团宣布成立了人形机器人创新联合体。从市场的角度来看，今日机器人概念的炒作进一步加强，在近期多重利好的催化下，机器人成为目前市场共识度最高的题材方向。但需注意的是，目前市场整体环境仍以缩量整理为主，依旧缺乏增量资金的驰援，故在情绪趋于高潮后，需留意板块中个股短线分歧整理的可能性。

截至收盘，今日上证指数收于3364.65点，下跌0.42%，成交额为0.65万亿元；深证成指下跌1.02%，成交额为1.01万亿元；创业板指下跌1.43%。今日两市上涨个股数量为979只，下跌个股数为4336只

从风格指数上来看，今日各风格表现不佳，其中稳定风格的个股跌幅最小，成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有7个行业上涨，其中煤炭，石油石化，家用电器行业上涨，涨幅分别为2.19%，1.01%，0.74%。传媒，纺织服饰，美容护理行业领跌，跌幅分别为3.21%，2.29%，2.20%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.33%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：美国反补贴关税初裁落槌，中国光伏企业已有应对策略

反倾销税率最高达271%，头部企业称影响总体可控。据新华网报道，美国商务部日前宣布，拟对相关国家光伏产品征收最高约271%反倾销税。根据美国商务部经调查作出的初步裁定，拟征收的反倾销税涉及从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南进口的晶体硅光伏电池及其模块，具体税率取决于不同公司。

今年10月，美国商务部已宣布对从东南亚进口的太阳能产品征收初步关税。商务部官网消息显示，柬埔寨的初步一般税率将为8.25%；马来西亚9.13%；泰国23.06%；越南2.85%。该关税为反补贴税。

前述报道显示，美国商务部贸易调查的最终裁定结果预计将在明年4月公布，美国国际贸易署将在明年6月作出裁定并公布最终政策。

此前9月14日，中国光伏行业协会发文称，当前，美国一方面高筑保护主义院墙，采取多重贸易限制手段，层层加码设置光伏关税壁垒；另一方面通过《通胀削减法》和《基础设施投资与就业法》等法案，实施排他性、歧视性的产业政策，向其本土光伏产业提供大规模涉嫌违反多边规则的补贴，严重扭曲全球光伏产业链供应链的市场化运行，破坏全球共同应对气候变化等领域的国际合作。

目前国内企业对于关税加征基本均有预期，预计反规避初裁税率将明显高于反补贴税率。双反落地后，东南亚四国的输美优势将大幅削弱，但是这已经在中国光伏企业的准备之中。美国安装的大多数光伏组件都是在海外制造的，约80%的进口产品来自商务部调查的东南亚四国。据了解，自2024年6月双反豁免窗口期结束后，中国企业在东南亚的组件产能就已经在陆续准备关停。截至目前，大部分产能都已停滞，仅以库存组件进行外售消化。

头部组件龙头在美组件产能或均将在年内投产，东南亚或转向电池片出口

未来东南亚制造的光伏电池或仍有机会继续出口美国。由于产业链中越往前的环节价值越低，因此电池产品即使征收了一定的税率，还是具备一定的竞争力。

隆基绿能11月末发布的投资者关系活动记录表显示，考虑美国本土高效电池产能缺口，预计东南亚的电池产能有望能够继续进入美国市场。

考虑到美国在电池片方面的供应缺口和依赖度，未来东南亚将逐步从组件出口转型至电池片出口，美国本土电池的紧缺或将维持2到3年。为保证美国市场份额，中国光伏企业此前均已启动在美国当地建厂。目前晶科能源、天合光能与隆基绿能的美国组件产能均已宣布投产。

新闻二：韩国余震不断，如何影响亚太？

韩联社消息，韩国总统尹锡悦4日凌晨4时27分许在首尔龙山总统府通过直播发表谈话，宣布解除紧急戒严。这是前一天晚上10时25分许其宣布实施戒严约6个多小时后宣布解严。

虽然尹锡悦宣布解除戒严，一方面他仍强烈谴责在野党单独处理预算裁减案和不断提出弹劾案。他说，请求国会立刻停止让国家职能瘫痪的盲目行为。另一方面，在韩国总统尹锡悦3日夜间宣布实施紧急戒严后，仅隔6小时就予以解除的情况下，最大在野党共同民主党4日发表决议文，敦促尹锡悦立刻下台。

民主党当天在国会大楼举行议员紧急大会后发布上述决议文。民主党表示，尹锡悦宣布紧急戒严之举属于明确违反宪法的行为，不符合任何相关法律条件，宣布戒严本身不仅根本无效，还属于严重的违宪及内乱行为，满足弹劾条件。民主党表示，尹锡悦践踏宪法和民主主义，民主党决不会对尹锡悦破坏宪政的犯罪行为坐视不理。若尹锡悦拒绝立刻下台，民主党将顺应民意立即启动弹劾流程。民主党将与全体国民一道，为捍卫大韩民国民主和宪政秩序而斗争到底。

据央视新闻报道，韩国执政党国民力量党领导层当地时间12月4日召开紧急会议，讨论了尹锡悦总统宣布解除紧急戒严令后的对策。据多名与会者透露，国民力量党在国会举行的非公开最高委员会会议上，领导层就尹锡悦退出国民力量党、要求内阁集体辞职、要求罢免国防部长官金龙显等问题达成了部分共识。国民力量党将在最高委员会会议结束后立即召开紧急议员总会，就相关问题做出最终决定。

随后不久，又有消息传来：韩总统室幕僚班底集体表明辞意，韩国总统办公室室长、首席秘书官集体辞职。这可能意味着，韩国的尹锡悦时代已走向谢幕时刻。

今天早盘，韩国股指持续杀跌。韩国金融股遭抛售，韩国国民银行跌6%领跌。KB金融集团一度跌超7%，韩亚金融集团跌逾5%，新韩金融集团跌超4%。

北京时间12月3日晚间，韩元兑美元汇率突现大跌，一度跌幅达2.82%，报0.69，为2022年10月以来新低。随后，韩元兑美元汇率震荡反弹，截至目前已收复大部分跌幅，报0.707。今天早盘，美元兑韩元继续上行。

在股汇杀跌的背景之下，救市消息也陆续传出。有外汇交易员称，怀疑韩国当局在在岸市场开盘时抛售美元，以限制韩元跌势。另外，韩国金融委员会委员长金秉焕表示，将动用一切可用措施，确保金融市场正常且稳定地运行；10万亿韩元的股市平准基金将随时投入运行，债券市场和资本市场方面将最大限度启用规模达40万亿韩元的债券市场稳定基金以及公司债券和商业票据（CP）购买计划。

随着韩股走低，亚太市场也迎来压力，日经指数冲高后转跌，澳大利亚股指亦走低。那么，韩国的动荡对亚太有何影响？

首先，韩国市场的波动，可能正在强化避险模式，并促使美元走强。今天早盘，美元指数再度拉升，而日元、欧元、人民币等主要的非美货币都出现杀跌。美元持续拉升对于权益来说，可能存在一定压力。所以，今天早上的亚太股市表现并不算好。

其次，目前，韩国是世界主要经济体，其经济实力在全球范围内具有重要地位。韩国的制造业和服务业在国民经济中占据主导地位，特别是在汽车、电子、钢铁和造船等领域。韩国的出口额在全球市场中占有重要位置，尽管近期韩国出口增长有所放缓，但其在半导体等领域的表现依然强劲。也就是说，若韩国出现动荡，相关的供应链可能会出现波动。

第三，昨晚，韩国地缘不稳定致使美股油轮散货异动，Frontline上涨7.4%，干散货HSHP上涨6.68%。地缘不稳定或导致韩国码头拥堵，影响船舶效率。韩国原油进口占全球7%，成品油进口占全球3.4%，成品油出口占全球5.6%；铁矿石进口占4.5%，动力煤进口约8.3%。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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