今日市场

今日市场三大指数涨跌不一。总体上涨多跌少，超2700只个股上涨，沪深两市全天成交额1.11万亿，较昨日缩量1310亿。盘面上，31个申万一级行业中有13个行业上涨，其中国防军工，家用电器，计算机行业领涨，石油石化，煤炭，纺织服饰行业领跌。消息面上，我国12月CPI同比涨幅低位下行，符合市场预期，主要原因是受供应增加等影响。另外，美联储凌晨发布了2024年12月货币政策会议的纪要。纪要显示，考虑到通胀风险仍然较高，美联储官员们在降息问题上采取了新的立场，或在未来几个月放慢降息步伐。

截至收盘，今日上证指数收于3211.39点，下跌0.58%，成交额为4344亿元；深证成指上涨0.32%，成交额为6775亿元；创业板指上涨0.11%。今日两市上涨个股数量为2724只，下跌个股数为2458只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中成长风格的个股表现最好，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有13个行业上涨，其中国防军工，家用电器，计算机行业领涨，涨幅分别为1.63%，1.11%，0.85%。石油石化，煤炭，纺织服饰行业领跌，跌幅分别为1.67%，1.54%，1.30%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为4%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：我国12月通胀数据公布，如何理解？

2024年12月份CPI同比0.1%，前值0.2%；核心CPI同比0.4%，前值0.3%。PPI同比-2.3%，前值-2.5%。2024年全年，CPI同比0.2%，PPI同比-2.2%，2023年分别为0.2%和-3.0%。

12月CPI同比涨幅低位下行，符合市场预期，主要原因是受供应增加等影响，当月蔬菜、水果和猪肉价格下跌，加之上年同期价格基数偏高，12月食品CPI同比由正转负，拖累整体CPI同比涨幅低位回落。实际上，受消费品以旧换新政策等带动，当月食品之外的其他商品和服务价格走势平稳，同比涨幅较上月有所回升。

PPI生产生活资料分项同比跌幅大多出现收窄。具体而言，生产资料方面，2024年12月份同比下降2.6%，跌幅较11月份收窄0.3个百分点。生活资料方面，12月份同比下降1.4%，跌幅与11月持平。

总体而言，2024年物价水平仍在偏低运行，国内有效需求不足、部分行业出清的影响较为明显。2025年有望迎来更大力度的需求侧刺激和更加广泛的供给侧出清。除了消费补贴等短期举措，提高居民可支配收入可能是提振有效需求更好的切入点，这也是市场对2025年宏观政策的关注点。

新闻二：美联储发布12月货币政策会议的纪要

北京时间1月9日凌晨，美联储发布了2024年12月货币政策会议的纪要。纪要显示，考虑到通胀风险仍然较高，美联储官员们在降息问题上采取了新的立场，决定在未来几个月放慢降息步伐。

会议纪要指出，美联储官员表示，委员会认为利率水平已接近或处于适宜放缓降息步伐的时刻。未来可能会减缓降息的节奏，进入更为谨慎的操作阶段。

参会的官员们认为，一系列因素表明，在当前这种复杂的经济环境下，美联储需要小心翼翼地调整货币政策，避免过于激进的政策调整可能带来的负面影响。例如，过快的降息可能会导致通胀压力重新升高。

在讨论通胀前景时，纪要写道，参会官员们预计，通胀将继续向2%靠拢，尽管他们指出，最近高于预期的通胀数据，以及贸易和移民政策潜在变化的影响，表明这一过程可能比之前预期的要长。部分官员指出，反通胀进程可能已经暂时停滞，或者指出了可能出现的风险。

对于即将上任的特朗普政府政策的影响，美联储的工作人员已经将其纳入考量，尽管这些政策具体内容尚不明确。

在评估经济前景相关的风险和不确定性时，纪要写道，几乎所有（Almost All）参会官员都认为，通胀前景的上行风险有所增加。作出这一判断的理由是，近期通胀数据强于预期，以及贸易和移民政策可能有变所带来的影响。其他理由包括，地缘政治变化可能造成全球供应链中断、金融环境的宽松程度超出预期、家庭支出强于预期以及住房价格上涨更持久。

就业方面，美联储官员预期美国就业市场将继续保持稳健，失业率处于较低水平，不过劳动力市场的各项指标仍需要密切关注。

此前一天，美国劳工统计局公布的职位空缺(JOLTS)报告显示，受商业服务业大幅增长的推动，美国11月份的职位空缺升至6个月高点，表明就业市场非常稳固。

值得注意的是，虽然上个月美联储降息25个基点，但有官员对罕见投下了反对降息票，这意味着，美联储内部出现了重大分歧。

部分官员表示，鉴于在降低通胀方面进展停滞，保持利率不变是可取的。大多数与会者认为，在决定此次会议采取何种政策行动时，他们的判断处于微妙的平衡状态。这表明，决美联储策者们对是否调整利率的决策存在较大分歧。

对于降息前景，美联储官员们强调，未来的政策举措将取决于数据的发展情况，而不是一个固定的时间表。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究