今日市场

今日A股三大指数集体走强，沪深两市成交额达到13084亿，较上个交易日放量1164亿。总体上个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨。盘面上，31个申万一级行业中有27个行业上涨，其中国防军工，电力设备，机械设备行业领涨，涨幅分别为4.80%，2.69%，2.24%。农林牧渔，医药生物，公用事业行业领跌。消息面上，中美发布日内瓦经贸会谈联合声明达成关税共识。另外近日我国3月通胀数据发布，基本符合市场预期。

截至收盘，今日上证指数收于3369.24点，上涨0.82%，成交额为5221亿元；深证成指上涨1.72%，成交额为7863亿元；创业板指上涨2.63%。今日两市上涨个股数量为4109只，下跌个股数为1101只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不错，其中成长风格的个股涨幅最大，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有27个行业上涨，其中国防军工，电力设备，机械设备行业领涨，涨幅分别为4.80%，2.69%，2.24%。农林牧渔，医药生物，公用事业行业领跌，跌幅分别为0.49%，0.27%，0.26%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.65%，高于一倍标准差。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

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新闻一：中美发布日内瓦经贸会谈联合声明达成关税共识

当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。双方围绕落实今年1月17日中美元首通话重要共识进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，在经贸领域达成一系列重要共识。当地时间5月12日上午9:00，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。商务部新闻发言人就此发表谈话。

2025年4月以来，美国政府在此前单边加征关税的基础上，又对华加征所谓“对等关税”，中国进行了坚决正当反制。随后美方轮番升级关税措施，将对华“对等关税”税率从第一轮的34%先后提升至84%和125%。美高额关税严重损害双边正常经贸往来，严重破坏国际经贸秩序。本次会谈达成了联合声明，是双方通过平等对话协商解决分歧迈出的重要一步，为进一步弥合分歧和深化合作打下了基础、创造了条件。

双方在联合声明中达成多项积极共识。双方认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性，认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性，本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作。双方同意共同采取以下措施：

美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。相应地，中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税；针对美对等关税的34%反制关税，相应暂停其中24%的关税90天，剩余10%的关税予以保留。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。

双方一致同意建立中美经贸磋商机制，就经贸领域各自关切保持密切沟通，开展进一步磋商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长贝森特和贸易代表格里尔。双方将定期或不定期轮流在中国、美国开展磋商，或在商定的第三国开展磋商。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。

本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。这一举措符合两国生产者和消费者的期待，也符合两国利益和世界共同利益。希望美方以这次会谈为基础，与中方继续相向而行，彻底纠正单边加税的错误做法，不断加强互利合作，维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展，共同为世界经济注入更多确定性和稳定性。

新闻二：我国4月通胀数据公布，如何看待？

2025年4月，CPI同比下降0.1%，上月为下降0.1%；1-4月CPI累计同比下降0.1%；4月PPI同比下降2.7%，上月为下降2.5%，1-4月PPI累计同比下降2.4%。

4月CPI同比连续两个月保持-0.1%，基本符合市场预期。主要是贸易战影响下，国际原油价格下跌向国内能源价格传导，抵消了当月食品价格同比降幅的收窄。当月扣除波动较大的能源和食品价格，更能反映基本物价水平的核心CPI同比为0.5%，保持稳定。

4月PPI环比续跌、同比跌幅扩大，主因美国关税政策冲击下，国际原油、有色金属价格下跌并传导至国内相关行业；同时，国内需求偏弱拖累下，煤炭、钢铁等工业品价格亦有所下行；最后，终端消费不足也导致生活资料价格延续下跌。总体上看，当前国内物价水平稳中偏弱，为扩消费对冲外部冲击提供了充分的政策空间。综合上年同期基数变化，以及短期物价走势，预计5月CPI同比将在-0.2%左右，PPI环比跌幅将小幅收敛，同比降幅则将进一步扩大至-3.0%左右。关税战骤然升级背景下，5月7日央行等部门推出包括降息降准在内的一揽子金融支持政策，表明今年超常规逆周期调节开始在稳增长方向全面发力。预计接下来包括财政加力促消费在内的新的增量政策也会很快出台，这将对后续物价走势带来重要支撑。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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