今日市场

今日A股三大指数震荡整理。沪深两市成交额达到12916亿，较昨日小幅缩量169亿。总体上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3200只个股下跌。盘面上，31个申万一级行业中有18个行业上涨，其中银行，美容护理，医药生物行业领涨，国防军工，计算机，机械设备行业下跌。消息面上，外交部发言人林剑表示，关于中美经贸高层会谈，中方的主管部门已经发布了消息。关于芬太尼问题，中方也多次表明，芬太尼是美国的问题，不是中国的问题，责任在美国自身。美方无视中方的善意，对中国无理加征芬太尼关税，这严重冲击中美在禁毒领域的对话与合作，也严重损害中方利益。

截至收盘，今日上证指数收于3374.87点，上涨0.17%，成交额为5066亿元；深证成指下跌0.13%，成交额为7849亿元；创业板指下跌0.12%。今日两市上涨个股数量为1940只，下跌个股数为3233只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中金融风格的个股涨幅最大，成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有18个行业上涨，其中银行，美容护理，医药生物行业领涨，涨幅分别为1.52%，1.18%，0.90%。国防军工，计算机，机械设备行业下跌，跌幅分别为3.07%，0.80%，0.66%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.57%，高于一倍标准差，万得全A指数处于底部区域。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：中美是否计划讨论美方以芬太尼为由对华征收的特别关税？

5月13日，外交部发言人林剑主持例行记者会。

法新社记者提问，发言人能否提供下阶段中美经贸会谈的详细信息？是否计划讨论美方以芬太尼为由对中国出口产品征收的20%特别关税？

林剑表示，关于中美经贸高层会谈，中方的主管部门已经发布了消息。关于芬太尼问题，中方也多次表明，芬太尼是美国的问题，不是中国的问题，责任在美国自身。美方无视中方的善意，对中国无理加征芬太尼关税，这严重冲击中美在禁毒领域的对话与合作，也严重损害中方利益。

“美方如果真心想同中方合作，就应该停止对华抹黑推责，以平等、尊重、互惠的方式同中方对话。”林剑说。

5月12日，中美双方发表日内瓦经贸会谈联合声明。本轮中美会谈结果超预期主要有以下几个原因：

一是，关税将导致美国经济“滞胀”风险上升。2025年4月，密歇根大学消费者信心指数连续4个月回落，跌至近3年内新低。4月美国ISM制造业PMI为48.7%，位于荣枯线以下，制造业生产持续低迷。美国对全球尤其是中国加征关税，将显著推高进口商品价格，加剧美国国内通胀压力，增加居民生活成本。

二是美国无法做到与中国进行实质性“脱钩”。中国对稀土实施严格的出口管制，精准打击美国军工、高科技等领域的供应链。中国对美加征反制关税的效果显现。

另外，最重要的是，美国制造业产能无法短期内快速向美国本土转移。过去二十多年间，美国制造业占GDP的比重持续走低。在产业外迁和全球外包的浪潮下，美国经济完成了从工业制造向服务业主导的结构性转变。从这个角度来看，美国政府当前倾向于缓和关税的主要目的可能在于为其本土产业链重构和财政结构性扩张政策争取更多时间，需要警惕的是，一旦美国本土产能重构取得实质性进展，其关税政策存在出现反复的可能性，这种政策摇摆或将对全球产业链带来新的不确定性。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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