今日市场

今日市场全天震荡走高，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.29万亿，较上个交易日放量1344亿。总体上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨。盘面上，31个申万一级行业中有30个行业上涨，其中医药生物，农林牧渔，纺织服饰行业领涨，食品饮料行业领跌。消息面上，我国5月CPI同比-0.1%，略高于市场预期。主要原因是当月工业消费品价格和服务价格同比涨幅扩大，抵消了国际原油价格下跌向国内能源价格传导以及食品价格同比降幅扩大的影响，带动整体CPI同比保持稳定。另外，我国5月份出口增速回落，去年高基数是主要原因。

截至收盘，今日上证指数收于3399.77点，上涨0.43%，成交额为5119亿元；深证成指上涨0.65%，成交额为7745亿元；创业板指上涨1.07%。今日两市上涨个股数量为4120只，下跌个股数为1092只。

从风格指数上来看，今日多数风格表现不错，其中成长风格的个股涨幅最大，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有30个行业上涨，其中医药生物，农林牧渔，纺织服饰行业领涨，涨幅分别为2.30%，1.72%，1.61%。食品饮料行业领跌，跌幅为0.43%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.55%，高于一倍标准差。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：我国5月通胀数据发布！

2025年5月，CPI同比下降0.1%，上月为下降0.1%，1-5月CPI累计同比下降0.1%；5月PPI同比下降3.3%，上月为下降2.7%，1-5月PPI累计同比下降2.6%。

5月CPI同比-0.1%，略高于市场预期。主要原因是当月工业消费品价格和服务价格同比涨幅扩大，抵消了国际原油价格下跌向国内能源价格传导以及食品价格同比降幅扩大的影响，带动整体CPI同比保持稳定。5月CPI同比连续三个月负增长，剔除波动较大的食品和能源价格、更能反映基本物价水平的核心CPI同比持续处于1.0%以下的低位，表明当前国内物价水平稳中偏弱，其中消费需求不足是主要原因。5月PPI环比续跌，主因国际原油价格下跌并传导至国内相关行业，以及在国内需求偏弱而供给充足影响下，煤炭、钢材、水泥等能源和工业品价格亦有所下行。不过，受提振消费政策效果显现等因素拉动，5月耐用消费品价格环比改善，带动生活资料价格环比止跌。5月PPI同比跌幅较上月大幅扩大0.6个百分点，这一方面源于新涨价动能持续减弱，另一方面也因翘尾因素对PPI同比的拖累有所加深。综合上年同期基数变化，以及当前各类消费品以及能源和工业品价格走势，预计6月CPI同比将在0%左右，PPI环比跌幅将小幅收敛，同比降幅则将继续处在-3.3%左右。在物价水平持续偏低背景下，下半年推动物价水平合理回升会成为宏观政策的一个重要目标，这也将为财政加力促消费扩投资及央行进一步降息打开空间。

新闻二：我国5月进出口数据出炉！

据海关统计，2025年5月份全国进出口总额5289.8亿美元，同比增长1.3%，较4月份回落3.3个百分点。其中，出口3161.0亿美元，同比增长4.8%，较4月份回落3.3个百分点；进口2128.8亿美元，同比下降3.4%，降幅较4月份扩大3.2个百分点；贸易差额1032.2美元，较4月份增加70.4亿美元。

去年同期出口增速较前值回升6.1个百分点，基数大幅走高，是今年5月份出口增速回落的原因之一。从环比增速看，5月出口环比增速低于历史同期均值5.1个百分点，说明还存在其他因素拖累出口增速。

分国家和地区看，5月份我国对美国出口同比下降34.5%，降幅较上月扩大了13.5个百分点，贡献了出口增速回落幅度的近五成。尽管日内瓦经贸会谈后，中美间关税大幅下调，但美国对中国征收高关税的问题并未完全得到解决，依然是拉低我国出口增速的主要因素之一。5月份出口仍然保持了较高正增长，两年平均增速达到6.1%，较上月提高1.4个百分点，表明具有较强韧性，主要在于我国转口贸易增速较高与贸易伙伴持续扩容。其一，5月份我国对主要转口贸易伙伴：加拿大、东盟、香港等地出口维持高速增长，分别为20.3%、14.8%、11.4%；其二，我国增加了对非洲等一带一路国家以及英国等地的贸易往来，如对非洲、英国等贸易伙伴出口增速分别较上月上涨了8.0、13.1个百分点。

分产品看，5月份机电产品出口同比增长7.2%，较4月份回落2.9%，贡献了出口增速回落幅度的超五成。分重点商品看，除陶瓷产品以外的劳动密集型产品以及所有化工与贱金属产品出口增速均较上月下降，对本月出口增速形成拖累。

从出口数量和价格看，出口数量增速和价格增速环比回落的品种分别为11种和7种，且数量增速回落幅度更大一些，说明数量因素是出口同比回落的主要拖累。

往后看，虽然近期中美间关税大幅下调，且第二轮会谈正在持续推进，但本轮贸易战有三大核心关键并未改变，仍将对我国出口形成冲击：一是特朗普政府秉承“美国优先”理念，推动制造业回流、重塑全球经济格局与秩序的目标始终未变。二是本轮关税战“美国力图阻止其他大国超越自身，其他大国则强力维护本国发展权利”这一难以调和的矛盾持续存在。三是全球高关税长期化的趋势未变，包括美国对全球普加10%以上的基准关税以及对特定领域征收更高关税。因此，外贸环境不确定性仍然较强，贸易碎片化风险仍然存在，都将对我国出口产生较大冲击。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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