今日市场

今日市场探底回升，三大指数涨跌不一，沪指午后翻红后震荡拉升，创业板指跌幅收窄，此前一度跌超2%。沪深两市成交额2.17万亿，较上一个交易日放量1754亿。总量上，全部个股涨多跌少，两市超3300只个股飘红。盘面上，31个申万一级行业中有23个行业上涨，其中美容护理，食品饮料，商贸零售行业领涨，电力设备，机械设备，电子行业下跌。消息面上，我国10月通胀数据小幅改善，国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》。

截至收盘，今日上证指数收于4018.60点，上涨0.53%，成交额为0.96万亿元；深证成指上涨0.18%，成交额为1.21万亿元；创业板指下跌0.92%。今日两市上涨个股数量为3373只，下跌个股数为1952只。

从风格指数上来看，今日多数风格表现不错，其中消费风格的个股涨幅最大，成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有23个行业上涨，其中美容护理，食品饮料，商贸零售行业领涨，涨幅分别为3.60%，3.22%，2.69%。电力设备，机械设备，电子行业下跌，跌幅分别为1.09%，0.71%，0.51%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.69%，低于一倍标准差。风险溢价指数近期小幅回暖，虽后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：我国10月通胀数据小幅改善

中国10月CPI同比增长0.2%，预期-0.1%，前值-0.3%；10月PPI同比增长-2.1%，预期-2.2%，前值-2.3%。

10月CPI环比上行，且表现好于季节性，带动CPI同比由负转正，背后主要有两个原因：一是受多雨天气及节日需求增加等影响，10月蔬菜价格超季节性上涨，带动食品价格同比降幅显著收窄；二是今年10月假期天数增加，旅游出行等服务价格较大幅度上行，当月服务价格同比涨幅扩大，这也是推动10月核心CPI同比升至1.2%的主要原因。整体上，当前物价水平继续处于稳中偏低状态，这也为四季度货币、财政政策持续加力促消费、有力对冲外部波动提供了充分空间。

具体来看，10月CPI环比上升0.2%，略高于季节性水平，再加上去年同期价格基数走低，带动当月CPI同比升至0.2%，好于市场普遍预期。我们分析，背后主要有两个原因：

一是10月全国降雨量显著高于正常年份，加之节日需求增加，带动当月蔬菜价格环比上涨4.3%，显著超出季节性，蔬菜价格同比降幅收窄6.4个百分点至-7.3%，加之受上年低基数等影响，10月猪肉、水果价格下降趋势也有所缓解，共同推动10月食品价格同比降幅显著收窄1.5个百分点至-2.9%，对整体CPI同比的拖累效应明显下降。

二是今年中秋节落在10月，长假时间延长1天。这直接带动当月旅游出行等服务消费需求更大幅度释放，当月旅游价格环比上涨2.5%，涨幅明显高于季节性，进而带动当月服务价格环比上涨0.5%，同比涨幅扩大至0.8%，创近17个月最高。这是当月扣除波动较大的食品、能源价格，更能反映基本物价水平的核心CPI同比升至1.2%，涨幅较上月扩大0.2个百分点的主要原因。

另外，受国际金价大幅上涨带动，当月国内金饰品和铂金饰品价格分别上涨50.3%和46.1%，而上月涨幅分别为42.1%和33.6%；10月国际油价下行，国内成品油价格两次下调，但受去年同期成品油价格基数偏低影响，10月成品油价格同比跌幅略有收窄。需要指出的是，前期以旧换新政策对家电、汽车等耐用消费品价格支撑效应较强，但10月家用器用、交通工具CPI环比都出现下降，价格同比改善势头弱化或出现逆转，背后或与一些地方支持政策收紧有关。

整体上看，年初以来物价水平偏低态势在延续，CPI同比持续在零值附近徘徊，核心CPI同比也持续处于低位。背后的根本原因是楼市调整已逾4年，居民财富持续“缩水”，消费信心不足；另外，上半年外部环境波动加剧，国际原油价格显著下跌，也在向国内CPI传导。当前物价走势的一个重要支撑点在于，以旧换新等促消费政策发力下，近期工业消费品价格同比上行势头较为明显。

往后看，主要受去年同期食品价格基数较大幅度下行影响，今年11月食品CPI同比降幅将继续收窄。值得注意的是，从近期政策动向上看，反内卷对汽车价格的支撑作用有望持续，促消费政策存在加码空间，也有望带动11月工业消费品价格同比数据改善，而服务价格同比涨幅将基本保持稳定。综合以上，我们预计11月CPI同比会升至0.6%左右。总体而言，未来一段时间物价水平偏低格局会延续。这也为年底前稳增长政策发力、特别是央行适度降息提供了充分空间，也就是当前无需过早过度担心需求刺激政策引发高通胀问题。

10月PPI年内首次环比上涨，同比降幅进一步收敛。当月PPI环比转涨，主因反内卷带动部分行业供需改善，对相关行业价格形成有力支撑。同时，有色金属价格上涨拉动国内相关行业PPI上行，以及假期消费等因素推动生活资料价格环比止跌，也对当月PPI环比上涨起到拉动作用。

新闻二：国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》

国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》。其中指出，到2030年，协同高效的多层次新能源消纳调控体系基本建立，持续保障新能源顺利接网、多元利用、高效运行，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足。

新型电力系统适配能力显著增强，系统调节能力大幅提升，电力市场促进新能源消纳的机制更加健全，跨省跨区新能源交易更加顺畅，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，助力实现碳达峰目标。

到2035年，适配高比例新能源的新型电力系统基本建成，新能源消纳调控体系进一步完善，全国统一电力市场在新能源资源配置中发挥基础作用，新能源在全国范围内优化配置、高效消纳，支撑实现国家自主贡献目标。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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