7月房地产行业数据点评

一．房地产价格及销售表现

1. 二手房价格

7月70城二手房价格环比跌幅与上月持平、同比跌幅继续收窄。分城市能级来看，7月一线城市二手房环比上涨0.2%，涨幅较上月收窄0.1个百分点，二三线城市二手房价格环比分别下跌0.3%、0.4%，跌幅与上月持平，均已连续下跌39个月。同比来看，7月70城整体跌幅较上月收窄0.3个百分点至5.4%，一二三线城市价格同比跌幅均有所收窄。

2. 新建住房价格

新房价格走势与二手房趋同。7月70城新建商品住宅价格环比下跌0.2%，跌幅与上月持平。一线城市新房价格环比持平，上月为环比上涨0.1%，当月二线城市新房价格再次转为环比下跌，跌幅为0.1%，上月为环比持平;三线城市新房价格环比下跌0.3%，跌幅与上月持平，已连续38个月下跌。同比来看，7月70城新房同比下跌3.4%，跌幅较上月收窄0.1个百分点。

3. 销售表现

1-7月全国商品房累计销售面积、销售额同比降幅分别为11.8%、13.1%，销售面积降幅较前值扩大0.2个百分点，销售额降幅较前值缩小0.5个百分点。

二． 投资端表现

1. 房地产投资

1-7月房地产开发投资完成额累计值为4.3万亿元，同比下降19.2%，降幅较前值扩大1.2个百分点，较去年同期扩大7.2个百分点。

2026年1-7月房地产开发企业到位资金45748亿元，同比-20.3%，降幅较1-6月小幅走扩0.1个百分点。

数据来源：Wind，格上研究整理

2. 施工情况

房屋新开工、施工、竣工指标全面承压。1-7月房屋新开工面积累计同比-24.0%、施工面积累计同比-12.7%、竣工面积累计同比-23.2%。

数据来源：Wind，格上研究整理

三．政策端

7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。其中，关于宏观政策，会议强调"实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生”。关于房地产行业，会议亦明确提出“稳定房地产市场”。

8月7日，北京发布《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称《通知》），一是再次放宽限购措施，非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的，在本市缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上，将有助于购房需求的合理释放；二是进一步加大住房公积金支持力度，上调个人及家庭公积金贷款额度，并增加多项上浮条件。

8月20日，市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、人民银行上海市分行、上海金融监管局、市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化本市房地产政策措施的通知》（以下简称《通知》），自2026年8月21日起施行。《通知》主要包括优化住房公积金提取、优化个人住房信贷、实施“以旧换新”购房补贴、推行房票安置以及推进收购二手住房等5个方面8项政策措施。

当前政策空间充裕，具备稳定房地产市场的现实条件。全国来看，短期内销售端更多将体现为结构性修复，销售同比跌幅或在低基数助力下有所收窄，但总量回升空间有限。

对于后续的经济走势，各大券商观点如下：

东方金诚证券认为，随着政策效果逐步释放，“金九银十”阶段市场或将呈现显著结构性分化：一线城市依托需求端政策红利，改善及置换需求有望持续释放，销售存在边际回升动力；但大部分低能级城市受制于购房信心不足、库存压力偏大，市场仍将处于持续筑底态势，整体难有明显改善。全国来看，短期内销售端更多将体现为结构性修复，销售同比跌幅或在低基数助力下有所收窄，但总量回升空间有限。

东吴证券认为，7月房地产市场仍处筑底调整过程中，开发投资、新开工等供给端指标继续承压，但竣工、单月销售金额以及销售回款相关资金出现一定边际改善，房价同比降幅继续收窄，一线城市价格表现相对稳健。往后看，我们认为行业修复仍将以结构性特征为主，核心城市、优质项目以及具备稳定融资能力和产品竞争力的房企有望率先受益。

财信证券认为，1-7月数据显示，销售额在高能级城市销售带动下实现收窄，但投资及新开工同比仍在进一步下行，行业基本面仍在筑底。虽然全国销售数据依然下滑，但优质房企重点布局的核心城市，已经出现持续的结构性改善势头，优质房企销售额同比依然在增长。板块已对悲观预期过度反应。建议关注两类投资机会：一是在核心城市拥有优质土储、销售去化表现稳健的央国企开发商；二是受益于存量房交易活跃度提升的房地产经纪龙头。