（数据截至2026年10月26日收盘）

核心观点：① 央行开展4540亿元逆回购、单日净投放1160亿元，资金利率多数上行，DR001上行1.85bp至1.2922%、DR007上行5.52bp至1.3766%；② A股主要指数涨跌互现，上证指数涨0.19%、深证成指跌1.20%，沪深两市成交16100.99亿元、较前日缩量3489亿元，全市场主力资金净流出278.6亿元；③ 31个申万一级行业中14个获净流入，汽车净流入11.26亿元居首，电子净流出149.5亿元居末；两融余额24183.69亿元、较10月23日减少55.49亿元。

一、银行间资金面

（一）公开市场操作：净投放1160亿元 隔夜逆回购3980亿元

10月26日，央行开展4540亿元逆回购操作（其中7天期逆回购560亿元、隔夜逆回购3980亿元），当日有3380亿元逆回购到期，单日净投放1160亿元。近六个交易日累计净投放1780亿元。

表1  近6个交易日公开市场操作情况（亿元）

数据来源：Wind，格上基金研究整理

数据来源：Wind，格上基金研究整理

（二）资金价格：存款类机构利率明显上行 跨月资金需求回落

10月26日资金利率多数上行，存款类机构资金明显上行，DR001上行1.85bp至1.2922%、DR007上行5.52bp至1.3766%；R001上行1.66bp至1.3305%，R007上行2.84bp至1.4022%。

拆借利率方面，IBO1M回落3.61bp至1.5946%；FR001上行2bp至1.34%、FR007上行2bp至1.405%；SHIBOR多数上行，隔夜上行3bp至1.301%，1周上行3.7bp至1.363%，3个月期下行0.13bp至1.4065%。

表2  主要资金利率及变动（%）

数据来源：Wind，格上基金研究整理（2026-10-23 为银行间市场上一交易日）

量的层面，10月26日银行间质押式回购成交78554亿元、较10月23日增加78亿元；其中隔夜（R001）成交69141亿元、7天（R007）成交8277亿元。同业拆借成交4274亿元、增加495亿元，拆借与质押式回购合计成交82828亿元。

表3  近6个交易日银行间回购与拆借成交量（亿元）

数据来源：Wind，格上基金研究整理

数据来源：Wind，格上基金研究整理

（三）存单与债券：10年期国债收益率微降 存单续发

10月26日10年期国债收益率下行0.24bp至1.6376%，1年期上行0.07bp至1.1804%，10Y-1Y期限利差45.72bp、收窄0.31bp。1年期国有大行同业存单续发、报1.41%，较前次（10月23日的1.4133%）下行0.33bp。3个月期、半年期国股银票转贴利率均持平于0.50%，维持历史低位。

表4  存单、国债与票据利率及变动

数据来源：Wind，格上基金研究整理（2026-10-23 为银行间市场上一交易日）

二、股市资金流向

（一）市场概览：指数涨跌互现 成交明显缩量

10月26日A股主要指数涨跌互现。上证指数收于3697.52点、涨0.19%，深证成指跌1.20%，创业板指跌1.71%，科创50跌2.23%，中证全指跌0.76%。沪深两市全天成交16100.99亿元，较前一交易日缩量3489亿元。

表5  主要指数表现（2026-10-26）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

（二）主力资金：全市场净流出278.6亿元 由流入转为流出

10月26日沪深A股主力资金净流出278.6亿元，较前一交易日（净流入2.83亿元）由净流入转为净流出。以上证指数与深证成指口径观察分单结构，超大单与大单合计（主力资金）分别净流出119.8亿元、139.1亿元；中单方面上证净流出7.00亿元、深证净流入0.73亿元，小单分别净流入126.8亿元、138.3亿元，散户资金延续承接。

表6  主力资金分单流向（亿元）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理（分单为上证指数与深证成指口径）

（三）行业资金流向：14个行业获净流入 汽车净流入11.26亿元居首

10月26日31个申万一级行业中共14个行业获主力资金净流入，行业合计净流出278.77亿元。汽车以11.26亿元净流入居首，医药生物、石油石化分别净流入7.04亿元、6.50亿元。净流出方面，电子净流出149.5亿元居首，通信、有色金属分别净流出46.31亿元、35.13亿元。

表7  申万一级行业主力资金净流入前6位与净流出前6位（亿元）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

（四）杠杆与增量资金：两融余额回落 陆股通缩量

截至10月26日，沪深两市融资融券余额24183.69亿元，较10月23日减少55.49亿元（沪市12533.42亿元、深市11650.28亿元）。北向资金方面，陆股通成交2539.12亿元、较10月23日的3131.78亿元缩量592.66亿元。新成立基金份额最新10月23日为13.41亿份（其中偏股型10.00亿份）。

表8  杠杆资金与增量资金概览

数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理（两融余额为10月26日值，沪市深市均已披露；新成立基金份额更新至10月23日）

三、外币资金

10月26日境内美元拆借加权成交利率隔夜报3.88%、与10月23日持平，1周期报3.99%、较10月23日上行4bp；较同期限人民币资金价格（R007）高出约259bp，美元融出成本仍明显偏高。

表9  境内银行间美元拆借加权成交利率（%）

数据来源：Wind，格上基金研究整理（2026-10-23 为银行间市场上一交易日）

数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理

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