今日市场

今日市场全天冲高回落，创业板指领跌。总体上个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。沪深两市今日成交额6767亿，较上个交易日缩量354亿。盘面上，光伏概念股持续活跃，卫星导航概念股临近尾盘异动，而消费电子概念股陷入调整。消息面上，今日公布了中美两国12月的通胀数据。我国12月CPI同比降幅缩窄0.2个百分点至-0.3%。整体上看，2024年通胀有望底部缓步走出，但节奏不会过快，预计全年通胀为前低后高走势。而美国12月通胀同比增速为3.4%，高于预期和前值，总体来看12月通胀和就业数据均不支持美联储过早开启降息。

截至收盘，今日上证指数收于2881.98点，下跌0.16%，成交额为2829亿元；深证成指下跌0.64%，成交额为3938亿元；创业板指下跌0.91%。今日两市上涨个股数量为1399只，下跌个股数为3748只。

从风格指数上来看，今日多数风格表现不佳，其中稳定风格的个股表现最好，成长风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有10个行业上涨，其中公用事业，农林牧渔，建筑材料行业领涨，涨幅分别为1.14%，0.78%，0.75%。传媒，美容护理，计算机行业领跌，跌幅分别为2.07%，2.01%，1.88%。

资金面上，今日北向资金净流出30.32亿元；其中沪股通净流入3.52亿元，深股通净流出33.84亿元。近三个月北向资金净流出541.32亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.71%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：我国12月物价数据出炉！如何看待？

2023年12月CPI同比降幅缩窄0.2个百分点至-0.3%，环比由降转涨，其中，食品价格环比上涨，主要源于寒潮天气及假期因素带动鲜活食品价格上行，猪肉价格则持续低迷。能源价格方面，油价下行带动能源相关通胀走低。核心通胀与季节水平基本相当，其中，由于购物需求增加叠加促销活动结束，部分工业消费品价格由降转涨，家庭器具、通信工具价格均有上行，但交通工具价格继续下行；核心服务价格受元旦假期提振，出行链景气度提升，家政服务价格上涨。

2023年12月PPI同比降幅缩窄，环比下降0.3%，降幅与11月相同，其中，输入性因素对PPI环比的支撑再度减弱。国内定价商品中，建筑材料价格有所上行，主要源于临近年底部分基建项目加快施工，水泥等建筑材料供给偏紧。装备制造业中可以观察到上下游价格“两个分化”，一是消费电子制造价格降、终端价格涨；二是汽车的制造价格涨、终端价格降，需要进一步观察产业链未来的价格情况。另外，农副食品加工业、纺织业价格延续下行，分别下降0.7%、0.5%；食品制造业价格继续持平。

2023年国内处于低通胀环境之中，全年CPI同比为0.2%，位于历史低位猪周期底部徘徊时间较长，消费需求对核心通胀的提振有限。全年PPI同比为-3.0%，既有国际油价高基数的拖累，也有国内工业需求修复偏慢的影响。

展望2024年，随着生猪产能出清，2024年下半年猪价或将强于上半年核心通胀上，2023年出行链经历了集中释压的过程，2024年或将有“均值回归”的特征；此外，居住项对CPI同环比的贡献也十分有限，因此，核心通胀仍将保持平稳特征。PPI方面，基数走低将是2024年的主要支撑，基建和三大工程对工业品需求有望带动部分原材料价格上行。整体上看，2024年通胀有望底部缓步走出，但节奏不会过快，预计全年通胀为前低后高走势。

新闻二：美国12月通胀数据公布！怎样评价？

1月11日，美国劳工局（BLS）公布了12月通胀数据。12月通胀同比增速为3.4%，高于预期3.2%和前值3.1%，为2023年9月以来新高；季调后CPI环比增速升0.3%，高于预期0.2%和前值0.1%。

1月5日，美国劳工局（BLS）公布了12月非农数据。12月新增非农就业人数为21.6万人，高于市场预期的17万人，前值由19.9万人下修至17.3万人。

总体来看，12月通胀和就业数据不支持美联储过早开启降息。CPI数据公布后，美元指数DXY短线上涨超40点，芝商所Fed Watch工具显示美联储首次降息时间在3月的概率从此前的64.7%上升至70.2%。目前距离上一次加息也过去了三个月左右，12月非农数据虽然超预期，但同时美国劳工局下调了10月和11月的非农数据，整体来看四季度新增非农就业人数是明显放缓的，就业市场正在趋于平衡。12月会议纪要偏鸽，显示利率水平可能已经见顶。我们认为12月有所回升的通胀数据不支持美联储过早开启降息，在美联储加息周期的尾声阶段，经济的好消息可能不再是市场的坏消息，此时就业和消费者的韧性可能会强化经济软着陆的预期，进而减少了需要快速大幅降息的必要性。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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