今日市场

今日市场全天震荡反弹，三大指数涨跌不一。总体上个股跌多涨少，全市场超2700只个股上涨。沪深两市全天成交额1.44万亿，较上个交易日放量836亿。盘面上，31个申万一级行业中有9个行业上涨，其中通信，电子，计算机行业领涨，商贸零售，煤炭，食品饮料行业领跌。消息面上，凌晨美联储公布降息决议，并传递节奏更缓的渐进式降息信号。12月预测反映出美联储对经济增长更为乐观，同时对通胀回落的速度保持谨慎，货币政策路径也更为保守，预示未来降息幅度将收窄，利率高位将持续更长时间。

截至收盘，今日上证指数收于3370.03点，下跌0.36%，成交额为5591亿元；深证成指上涨0.61%，成交额为8850亿元；创业板指上涨0.52%。今日两市上涨个股数量为2421只，下跌个股数为2798只。

从风格指数上来看，今日多数风格表现不佳，其中成长风格的个股涨幅最大，消费风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有9个行业上涨，其中通信，电子，计算机行业领涨，涨幅分别为3.31%，1.82%，1.75%。商贸零售，煤炭，食品饮料行业领跌，跌幅分别为2.05%，1.96%，1.31%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.58%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部区域。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：美联储公布降息决议，并传递节奏更缓的渐进式降息信号

12月19日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从4.5%至4.75%调低至4.25%至4.5%，符合市场普遍预期。

点阵图显示明年降息节奏开始放缓，美联储认为就业市场走弱风险已经减弱而通胀回落则不及预期，认为通胀需要等到2027年才会回到2%。美联储官员对明年底政策利率的预期中值为3.9%，隐含着明年降息50BP，较9月预测提高50BP；同时预测26和27年分别继续降息50BP和30BP。名义中性利率预测为3%，较9月预测提高0.1个百分点。

12月经济预测整体符合近几个月劳动力市场企稳而核心CPI环比持续在0.3%的偏高位置的情况。失业率方面，美联储下调了今年失业率预测，并预测未来几年失业率总体保持低位稳定。通胀方面，美联储上调明年核心PCE增速预测0.3个百分点至2.5%。

会议声明的变化主要有一处，美联储将“在考虑额外的政策行动时”表述调整为“在考虑额外政策行动的幅度和时点时”，传达了放缓降息节奏的信号。鲍威尔称25年降息节奏放缓，主要由于今年通胀读数高于预期以及通胀预期保持高位，今年通胀同比呈现横盘走势。

此外，本次会议美联储做出“技术性调整”，额外下调隔夜逆回购利率（ON RRP）利率5BP，这是货基将资金存放在美联储的利率。逆回购利率调整后，其与美联储政策利率目标区间下限将保持一致。此举目的或在于引导资金继续流出隔夜逆回购，避免过多冗余资金存放在其中。

资产表现方面，市场对本次会议开始放缓降息节奏已有预期，但美联储明年50BP降息指引仍处于市场预期下沿，鹰派指引下资产价格回调明显。2Y和10Y美债收益率分别上行13BP和11BP至4.3%和4.5%，标普500跌幅超3%，美元指数上涨近1%至108点以上。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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