资金面与股市资金流向日评20261106

（数据截至2026年11月6日收盘）

核心观点：① 央行开展2260亿元隔夜逆回购，单日净回笼520亿元，资金利率小幅上行，DR001上行2.26bp至1.2886%、DR007上行2.71bp至1.345%；② A股主要指数大幅回落，上证指数跌1.10%、创业板指跌3.96%，沪深两市成交16589.98亿元、较前日缩量4618.76亿元，全市场主力资金净流出525亿元；③ 31个申万一级行业中有7个获净流入，公用事业净流入9.66亿元居首、银行净流入8.53亿元，电子净流出141.1亿元居末；两融余额22758.82亿元（沪深均已披露）。

一、银行间资金面

（一）公开市场操作：净回笼520亿元

11月6日，央行开展2260亿元隔夜逆回购操作，当日有2780亿元逆回购到期，单日净回笼520亿元。近六个交易日累计净回笼17080亿元。

表1  近6个交易日公开市场操作情况（亿元）

数据来源：Wind，格上基金研究整理

数据来源：Wind，格上基金研究整理

（二）资金价格：资金利率小幅上行 1个月期明显反弹

11月6日资金利率小幅上行，DR001上行2.26bp至1.2886%、DR007上行2.71bp至1.345%；R001上行2.29bp至1.332%，R007上行1.23bp至1.3896%。

拆借利率方面，IBO007上行1.79bp至1.3145%，IBO1M上行19.64bp至1.5858%；FR001上行3bp至1.34%、FR007上行3bp至1.40%；SHIBOR多数上行，隔夜上行2bp至1.283%，1周上行2.3bp至1.346%，3个月期持平于1.398%。

表2  主要资金利率及变动（%）

数据来源：Wind，格上基金研究整理（2026-11-05 为银行间市场上一交易日）

量的层面，11月6日银行间质押式回购成交75982亿元、较11月5日缩量5330亿元；其中隔夜（R001）成交69571亿元、7天（R007）成交5482亿元。同业拆借成交2966亿元、减少825亿元，拆借与质押式回购合计成交78947亿元。

表3  近6个交易日银行间回购与拆借成交量（亿元）

数据来源：Wind，格上基金研究整理

数据来源：Wind，格上基金研究整理

（三）存单与债券：国债收益率下行 存单恢复发行

11月6日10年期国债收益率下行1.7bp至1.5868%，1年期下行0.27bp至1.1683%，10Y-1Y期限利差41.85bp、收窄1.43bp。1年期国有大行同业存单恢复发行、报1.39%（11月5日未发行，较10月28日的1.42%下行3bp）。3个月期、半年期国股银票转贴利率均持平于0.50%，维持历史低位。

表4  存单、国债与票据利率及变动

数据来源：Wind，格上基金研究整理（2026-11-05 为银行间市场上一交易日）

二、股市资金流向

（一）市场概览：指数大幅回落 成交明显缩量

11月6日A股主要指数大幅回落。上证指数收于3649.18点、跌1.10%，深证成指跌2.57%，创业板指跌3.96%，科创50跌2.60%，中证全指跌1.85%。沪深两市全天成交16589.98亿元，较前一交易日缩量4618.76亿元。

表5  主要指数表现（2026-11-06）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

（二）主力资金：全市场净流出525亿元 由净流入转净流出

11月6日沪深A股主力资金净流出525亿元，由前一交易日的净流入85.44亿元转为净流出。以上证指数与深证成指口径观察分单结构，超大单分别净流出82.68亿元、112.3亿元，大单方面上证净流出110.6亿元、深证净流出103.2亿元，超大单与大单合计（主力资金）上证净流出193.28亿元、深证净流出215.5亿元；中单方面上证净流入31.39亿元、深证净流入13.16亿元，小单方面上证净流入161.9亿元、深证净流入202.3亿元。

表6  主力资金分单流向（亿元）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理（分单为上证指数与深证成指口径）

（三）ETF资金流入流出：今年以来宽基ETF净流入239.76亿元

今年以来（截至11月6日），10只主流宽基指数龙头ETF合计获资金净流入239.76亿元。其中，沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF分别净流入411.66亿元、383.91亿元、202.33亿元，为核心净流入主力；科创50ETF、创业板ETF则分别净流出371.43亿元、236.89亿元，资金向大盘核心宽基集中的特征明显。11月6日单日合计净流出32.10亿元。

数据来源：东方财富，格上基金研究整理（注：统计10只主流宽基指数龙头ETF）

（四）行业资金流向：7个行业获净流入 公用事业居首

11月6日31个申万一级行业中有7个行业获主力资金净流入，行业合计净流出523.85亿元。公用事业以9.66亿元净流入居首，银行、美容护理分别净流入8.53亿元、1.99亿元。净流出方面，电子净流出141.1亿元居首，机械设备、电力设备分别净流出57.85亿元、51.15亿元。

表7  申万一级行业主力资金净流入前6位与净流出前6位（亿元）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

（五）杠杆与增量资金：两融余额回落 沪深均已披露

截至11月6日，沪深两市两融余额22758.82亿元、较11月5日减少239.06亿元，沪深两市均已披露。北向资金方面，陆股通成交2625.93亿元、较11月5日的3201.64亿元减少575.71亿元。新成立基金份额11月6日为22.56亿份（其中偏股型20.20亿份）。

表8  杠杆资金与增量资金概览

数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理（新成立基金份额更新至11月6日）

三、外币资金

11月6日境内美元拆借加权成交利率：隔夜报3.89%、上行1bp，1周期报3.93%、下行8bp；较同期限人民币资金价格（R007）高出约254bp，美元融出成本仍明显偏高。

表9  境内银行间美元拆借加权成交利率（%）

数据来源：Wind，格上基金研究整理

数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理

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