（数据截至2026年11月5日收盘）

核心观点：① 央行开展2630亿元隔夜逆回购、3000亿元买断式逆回购，单日净回笼3095亿元，资金利率窄幅震荡，DR001上行0.69bp至1.2660%、DR007下行0.63bp至1.3179%；② A股主要指数延续上涨，上证指数涨0.10%、科创50涨1.68%，沪深两市成交21208.74亿元、较前日放量808.94亿元，全市场主力资金净流入85.44亿元；③ 31个申万一级行业中有19个获净流入，电力设备净流入60.19亿元居首、传媒净流入34.69亿元，通信净流出45.96亿元居末；两融余额22997.88亿元。

一、银行间资金面

（一）公开市场操作：净回笼3095亿元 买断式逆回购3000亿元

11月5日，央行开展2630亿元隔夜逆回购、3000亿元买断式逆回购操作（合计5630亿元），当日有8725亿元逆回购到期，单日净回笼3095亿元。近六个交易日累计净回笼15410亿元。

表1  近6个交易日公开市场操作情况（亿元）

数据来源：Wind，格上基金研究整理

数据来源：Wind，格上基金研究整理

（二）资金价格：资金利率窄幅震荡 跨月影响消退

11月5日资金利率窄幅震荡，DR001上行0.69bp至1.2660%、DR007下行0.63bp至1.3179%；R001上行0.63bp至1.3091%，R007下行0.16bp至1.3773%。

拆借利率方面，IBO007下行1.86bp至1.2966%，IBO1M上行1.79bp至1.3894%；FR001上行1bp至1.31%、FR007下行1bp至1.37%；SHIBOR全线小幅回落，隔夜下行0.20bp至1.263%，1周下行0.60bp至1.323%，3个月期下行0.20bp至1.398%。

表2  主要资金利率及变动（%）

数据来源：Wind，格上基金研究整理（2026-11-04 为银行间市场上一交易日）

量的层面，11月5日银行间质押式回购成交81312亿元、较11月4日放量2295亿元；其中隔夜（R001）成交72592亿元、7天（R007）成交7364亿元。同业拆借成交3791亿元、增加314亿元，拆借与质押式回购合计成交85103亿元。

表3  近6个交易日银行间回购与拆借成交量（亿元）

数据来源：Wind，格上基金研究整理

数据来源：Wind，格上基金研究整理

（三）存单与债券：国债收益率窄幅波动 存单当日未发行

11月5日10年期国债收益率下行0.39bp至1.6038%，1年期上行0.50bp至1.171%，10Y-1Y期限利差43.28bp、收窄0.89bp。1年期国有大行同业存单当日未发行（最新10月28日报1.42%）。3个月期、半年期国股银票转贴利率均持平于0.50%，维持历史低位。

表4  存单、国债与票据利率及变动

数据来源：Wind，格上基金研究整理（2026-11-04 为银行间市场上一交易日）

二、股市资金流向

（一）市场概览：指数延续上涨 成交继续放量

11月5日A股主要指数延续上涨。上证指数收于3689.91点、涨0.10%，深证成指涨1.20%，创业板指涨0.87%，科创50涨1.68%，中证全指涨1.26%。沪深两市全天成交21208.74亿元，较前一交易日放量808.94亿元。

表5  主要指数表现（2026-11-05）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

（二）主力资金：全市场净流入85.44亿元 连续第二日净流入

11月5日沪深A股主力资金净流入85.44亿元，为连续第二个交易日净流入，但净流入规模较前一交易日的500.3亿元明显收窄。以上证指数与深证成指口径观察分单结构，超大单分别净流入10.99亿元、14.28亿元，大单方面上证净流入24.15亿元、深证净流出18.88亿元，超大单与大单合计（主力资金）上证净流入35.14亿元、深证净流出4.60亿元；中单方面上证净流出82.35亿元、深证净流出20.73亿元，小单方面上证净流入47.21亿元、深证净流入25.33亿元。

表6  主力资金分单流向（亿元）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理（分单为上证指数与深证成指口径）

（三）ETF资金流入流出：今年以来宽基ETF净流入271.86亿元

今年以来（截至11月5日），10只主流宽基指数龙头ETF合计获资金净流入271.86亿元。其中，沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF分别净流入422.07亿元、386.62亿元、202.86亿元，为核心净流入主力；科创50ETF、创业板ETF则分别净流出375.38亿元、221.14亿元，资金向大盘核心宽基集中的特征明显。11月5日单日合计净流出24.57亿元。

数据来源：东方财富，格上基金研究整理（注：统计10只主流宽基指数龙头ETF）

（四）行业资金流向：19个行业获净流入 电力设备居首

11月5日31个申万一级行业中有19个行业获主力资金净流入，行业合计净流入86.37亿元。电力设备以60.19亿元净流入居首，传媒、机械设备分别净流入34.69亿元、18.65亿元。净流出方面，通信净流出45.96亿元居首，非银金融、煤炭分别净流出14.27亿元、12.87亿元。

表7  申万一级行业主力资金净流入前6位与净流出前6位（亿元）

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

数据来源：东方财富，格上基金研究整理

（五）杠杆与增量资金：两融余额回升 沪深均已披露

截至11月5日，沪深两市两融余额22997.88亿元、较11月4日增加68.08亿元，沪深两市均已披露。北向资金方面，陆股通成交3201.64亿元、较11月4日的3391.81亿元减少190.18亿元。新成立基金份额最新11月4日为42.17亿份（均为偏股型）。

表8  杠杆资金与增量资金概览

数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理（新成立基金份额更新至11月4日）

三、外币资金

11月5日境内美元拆借加权成交利率：隔夜报3.88%、持平，1周期报4.01%、上行9bp；较同期限人民币资金价格（R007）高出约263bp，美元融出成本仍明显偏高。

表9  境内银行间美元拆借加权成交利率（%）

数据来源：Wind，格上基金研究整理

数据来源：Wind、东方财富，格上基金研究整理

⚠️ 内容仅供参考，不构成投资建议