今日市场

今日市场全天冲高回落，热点板块快速轮动。总体上个股涨多跌少，全市场超2700家上涨。沪深两市今日成交额7078亿，较上个交易日缩量339亿。盘面上，有色板块全天强势，光伏板块盘中冲高，AIPC概念走强。下跌方面，虚拟电厂、储能板块走弱。总体而言，今日市场延续分化整理态势，量能进一步萎缩至7000亿左右。在此背景下，市场热点分布较为散乱，并且呈现出无序而快速的轮动态势，在一波脉冲式拉升后呈现出乏力的态势。反映出市场观盘情绪较为浓厚，资金仅会从一些具有消息面利好驱动的低位题材方向进行试错。

截至收盘，今日上证指数收于3111.02点，上涨0.05%，成交额为2975亿元；深证成指上涨0.25%，成交额为4109亿元；创业板指上涨0.27%。今日两市上涨个股数量为2753只，下跌个股数为2312只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中周期和成长风格的个股涨幅最大，金融风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有16个行业上涨，其中有色金属，汽车，电力设备行业领涨，涨幅分别为2.62%，1.28%，1.15%。家用电器，银行，国防军工行业领跌，跌幅分别为0.86%，0.85%，0.48%。

资金面上，北向资金上个交易日净流出50.55亿元。其中沪股通净流出26.66亿元，深股通净流出23.88亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.57%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部区域。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：IMF上调今年中国经济增长预期至5%

5月29日，国际货币基金组织（International Monetary Fund,IMF）消息显示，代表团完成了2024年度与中国的第四条款磋商。

5月16日至28日，IMF中国代表团团长索纳莉·贾恩-钱德拉（Sonali Jain-Chandra）率团与中方开展了2024年第四条款磋商。

在访问结束后的2024年中国第四条款磋商新闻发布会上，IMF第一副总裁吉塔·戈皮纳特（Gita Gopinath）表示，将2024年中国经济的预期增速调整为5%，较IMF 4月份发布的《世界经济展望》预测上调了0.4个百分点。吉塔·戈皮纳特表示，这主要是因为中国一季度GDP的强劲增长，以及近期推出的有关政策举措。

从通胀水平看，吉塔·戈皮纳特预计，中国2024年通胀预计将上升，但仍将处于低位。

吉塔·戈皮纳特还评价了当前的房地产政策。她认为，正在进行的房地产市场调整，是引导行业可持续发展的必要手段，应当持续下去。同时，更全面的一揽子政策将在防范下行风险过程中助推高效、低成本的转型。

吉塔·戈皮纳特建议，近期宏观经济政策应着眼于支持国内需求，缓解下行风险。其中，财政政策应优先为房地产行业提供中央财政支持，除此之外，财政政策还应在支持国内需求、管理债务等之间寻求平衡。同时，她认为，中国2024年以来实施的货币政策是值得欢迎的，但由于低通胀且产出低于潜在水平，仍有进一步放松货币政策的空间。此外，更为灵活的汇率将有助于吸收外部冲击。

新闻二：生猪养殖开始全面盈利？

今年3月起，国内生猪价格持续震荡偏强，周期回暖走势明显。

伴随猪价上行，在养殖成本下降的基础上，养殖端逐步走出持续多时的亏损局面，当前不仅自繁自养全面步入盈利区间，仔猪育肥也跟随生猪价格实现了盈利提升。

在前期震荡上行走势后，5月29日，国内期货市场上生猪期货主力合约收跌，报于18000元/吨下方。但现货市场上，近期猪价延续偏强走势，国内部分区域价格已涨破17元/公斤。

上海钢联认为，推动此轮价格上涨的主要因素是去年四季度疫病对产能影响开始逐步兑现。今年三季度生猪供应预期偏紧，且散户空栏率较高，对三季度行情预期较好。强预期下，本月内二次育肥入场明显增量，尤其东北、山东、河北和河南地区尤其突出，二次育肥入场增多，截留部分标猪猪源，导致屠宰场收购难度增加，被动提价收购，且养殖场看涨情绪持续，企业同步挺价推涨，综合助推猪价上涨。

不仅生猪出栏价格提升，进入2024年后，7公斤仔猪及50公斤二元母猪价格也呈现震荡上涨走势。截至2024年5月17日，全国7公斤仔猪交易均价为564.44元/头，较年初上涨194.55%，全国50公斤二元后备母猪交易均价为1675元/头，较年初上涨13.2%。

卓创资讯认为，仔猪及二元母猪价格上涨，主因是2023下半年猪病造成的产能被动去化，其中北方市场去化略为明显，近期亦出现“南猪北养”的局面，部分南方主产区的仔猪及二次育肥猪源均有调往山东、河北、河南等区域。

生猪价格整体回暖的同时，养殖端成本却在下降。影响生猪养殖成本因素众多，从生猪养殖成本的占比来看，饲料成本、仔猪成本以及人工成本在总成本中占比最大，饲料成本占比约为56%、仔猪成本占比约为20%、人工成本占比约为20%。不同主体生猪养殖成本差异较大，按照当前饲料成本、养殖效率平均水平，目前生猪养殖成本在12.5元/公斤至17元/公斤。

当前市场价格下，养殖端已全面步入盈利区间。截至5月29日全国外三元生猪出栏均价为17.57元/公斤，较前一日上涨0.19元/公斤，最低价云南16.57元/公斤，最高价山东18.12元/公斤。5月28日，自繁自养利润为388.48元/头，外购仔猪利润为519.67元/头，随着猪价的持续上涨，养殖场利润较为可观，当前利润水平处于当前年内最高水平。能繁母猪的持续去化，带动仔猪及二元母猪价格及销量上涨，而饲料价格持续下滑，双重因素带动养殖行业盈利好转。

截至2024年5月上旬，样本企业中大猪料价格为3050元/吨至3150元/吨，较年初下滑6.15%左右。饲料价格下滑带来养殖端育肥成本的降低，亦增加仔猪及二元母猪补栏积极性。3月至4月份卓创资讯监测样本企业50公斤二元后备母猪销量分别环比提升35.33%、13.58%，成为2024年销量高点。受饲料成本下滑以及猪价上涨影响，养殖行业头均理论自繁自养盈利涨幅明显。2024年3月15日自繁自养盈利由负转正，此后自繁自养开始出现一路上涨态势。截至5月22日，5月份生猪理论自繁自养盈利均值为156.01元/头，环比增加44.96元/头，涨幅40.49%，同比涨幅202.96%。部分散户春节后头均盈利超200元/头，二次育肥者上半年均有阶段性盈利，养殖行业盈利水平逐步乐观。

目前国内高价区猪价破18元/公斤，多集中在山东河北河南等前期猪病影响区域，也是今年二育主要进场区域。近日二育量有所回落，不排除从西南西北等低价区调入部分二育猪来进行补栏，但整体随着猪价的上涨，二育氛围有所下降。端午节前散户及集团场情绪较高，其出栏节奏对短期猪价产生一定影响，在高价区上涨至9元/斤的行情下，部分养殖场出栏意愿有所松动，预计端午前或有一波体量出栏赶端午行情，预计猪价或短暂回调后再继续上涨。

2024年全年，猪价走势或呈现先涨后跌的态势，由于年后宏观资金进入，市场看涨情绪提前，在行业普遍认可8月为年度高点的一致性下，不排除今年高点或提前。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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