今日市场

今日市场全天震荡分化，沪指反弹，创业板指调整。大小指数走势分化，小盘股继续活跃。总体上个股涨多跌少，全市场超3900只个股上涨。沪深两市今日成交额6920亿，较上个交易日缩量109亿。盘面上，煤炭，传媒，石油石化行业领涨；银行，电力设备，非银金融行业领跌。消息面上，我国5月通胀数据公布，CPI与PPI走势分化。另外，苹果一年一度的“全球开发者大会”（WWDC）在美国加州开幕，苹果推出个人智能化系统 Apple Intelligence，为 iPhone、iPad 和 Mac 引入强大的生成式模型。市场认为，Apple Intelligence的推出将为其他生态应用未来的配适终端指引研发思路，故带动AI应用端方向展开反弹。与此同时，苹果股价暴涨超7%，再创历史新高。

截至收盘，今日上证指数收于3037.47点，上涨0.31%，成交额为3121亿元；深证成指上涨0.08%，成交额为3799亿元；创业板指下跌0.44%。今日两市上涨个股数量为3969只，下跌个股数为1185只。

从风格指数上来看，今日多数风格表现较好，其中周期和成长风格的个股涨幅最大，金融风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有25个行业上涨，其中煤炭，传媒，石油石化行业领涨，涨幅分别为3.34%，2.29%，1.58%。银行，电力设备，非银金融行业领跌，跌幅分别为0.40%，0.39%，0.30%。

资金面上，北向资金上个交易日净流出74.97亿元。其中沪股通净流出62.31亿元，深股通净流出12.66亿元。除美国通胀走势和国内经济状况外，巴以冲突等地缘危机最近对北向资金影响较大。

（注：由于沪深港通交易变化，北向资金不再实时披露交易金额，故数据更新至前一交易日）

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.74%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部区域。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：我国5月通胀数据出炉，怎样看待？

5月CPI同比增速与4月持平，均为0.3%，小幅低于市场预期，核心CPI同比从4月的0.7%略回落至0.6%。从分项看，猪肉和鲜菜价格带动食品价格环比增速上行，但非食品中，商品特别是耐用消费品价格表现疲弱，是拖累CPI的主要因素。PPI同比从4月的-2.5%大幅回升至-1.4%，高于预期，主要受低基数影响大幅上升。

食品CPI同比降幅较4月的2.7%收窄至2%，对CPI同比的拖累持平于4月的0.4个百分点。其中，猪肉和鲜菜价格同比增速分别加速上行至，鸡蛋、鲜果和食用油价格同比降幅亦收窄。综合来看，受南方降雨天气、供给偏紧等因素影响，5月鸡蛋价格止跌回升、猪肉价格上涨，带动食品分项对CPI增速的拖累减轻。

非食品CPI同比从4月的0.9%放缓至0.8%，核心CPI同比亦从4月的0.7%略回落至0.6%。今年五一假期居民出行意愿较强、但随着酒店、机票等供给侧的修复、价格同比有所回落，交通通信同比增速从4月的0.1%转负至-0.2%、生活服务/教育文化娱乐同比则较4月的1.4%/1.8%回落至0.8%/1.7%，三者合计对CPI同比的贡献从4月的0.4%小幅回落至0.3个百分点。

5月PPI同比降幅从4月的2.5%明显收窄至1.4%。整体而言，5月价格指标延续分化格局，金属及能源等大宗商品价格上涨推动PPI。分项来看，主要是中下游行业降幅有所收窄，而上游原材料价格表现较为亮眼。

新闻二：苹果召开WWDC2024，AI终端加速落地

苹果今日（2024年6月12日）凌晨1时召开WWDC24，发布个人智能化系统AppleIntelligence。

个人智能化系统AppleIntelligence是本次大会最大看点，融合硬件、系统和人工智能，塑造超越AI的个人智能。AppleIntelligence将生成式AI模型置于iPhone、iPad和Mac等设备，融入了苹果对于AI端产品设计的五大原则“Powerful、Intuitive、Integrated、Personal、Private”。苹果从功能、架构和应用体验三方面做了深入介绍，强调AppleIntelligence基于个人信息和隐私构建，是超越人工智能的个人智能。本次涉及的AI功能将在最先进的A17Pro和M系列芯片设备上提供，强大的处理器性能为AI大模型提供巨大的端侧处理能力，而在端侧算力不够的情况下可在私有云上计算，这些模型在搭载苹果芯片的服务器上运行，数据不会被存储，以确保用户数据安全和私密性，凸显端侧+云的AI布局。

Siri进入新时代，并带来诸多多模态应用创新。Siri采用全新交互设计，更加自然、符合语境、个性化，推出了输入文本语音之间切换、屏幕读取、可跨应用执行操作、用户定制化的智能功能、由Siri直接编辑照片、预订酒店、整理会议摘要等；更新多种图像生成方式，借助ImagePlayground，可以在几秒钟内创建动画、插图或素描三种风格趣图、备忘录新增ImageWand功能，能根据文字内容自动生成插图等；在语音方面，可以在电话等应用中音频录制、转录和摘要生成。

随着苹果AppleIntelligence公布，世界主流操作系统厂商加速将AI与操作系统结合。微软于此前更新Surface系列产品，发布基于Arm架构的高通SnapdragonXElite芯片的AIPC，将AI助手Copilot全面引入Windows系统；今年初三星推出GalaxyS24，在GeminiPro（云端）和Nano（设备端）大模型的支持下搭载一众AI工具；谷歌作为背后的AI技术提供者，拥有比微软等竞争对手更为下沉的渠道来接触广大用户群体；Apple推出AppleIntelligence并深度集成于iOS18系统和Siri。

大模型进入端侧趋势明显，具备低时延、离线工作、保护隐私等优势。云端AI是将数据发送至远程服务器或云平台进行处理，而端侧AI是在用户的设备上运行AI算法，如智能手机、笔记本电脑、可穿戴设备、无人机、AR/VR设备和汽车等。将大模型部署于终端，轻量化模型的查询成本减少、能耗降低，在低时延场景或极端环境下表现良好，并且将个人数据保留在终端上，具有保护隐私和个性定制的优势，大模型+终端趋势明显。

端侧AI有望带来硬件价值量提升和换机潮。大模型参数规模的增长将进一步拓展生成式AI手机的能力，同时会对硬件环节提出更高要求，推动多个硬件环节升级，如算力规模、内存容量、电池续航与散热等。而AI手机和AIPC带来诸多此前未有的功能，给用户带来全新的体验，也有望刺激用户换机需求，拉动手机和PC复苏。尤其是本次WWDC提出的AI功能仅面向搭载A17及M1以上芯片的设备，手机端只有iPhone15Pro及iPhone15ProMax获得支持，有望推动老用户换机潮，带来国内苹果链业绩和估值向上弹性。

端侧AI亦需要云计算，有望拉动云端算力需求。苹果在本次更新中提出使用私有云计算技术，在端侧算力不够的情况下可在私有云上计算，这意味着即使是移动端性能最先进的A系列芯片和M系列芯片，也无法完全满足AI计算需求，AI手机作为云+端联合推理的硬件，大部分运算或仍将以来云端进行。随着AI手机出货量和渗透率的提升，云端算力需求将进一步扩大。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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