今日市场

今日A股三大指数涨跌不一。沪深两市成交额超1.2万亿元，较昨日小幅放量223亿。总体上跌多涨少，全市超3200只个股下跌。盘面上，31个申万一级行业中有9个行业上涨，其中电子，通信，房地产行业表现最好。石油石化，钢铁，煤炭行业领跌。消息面上，今央行时隔近四个月重启14天逆回购，维护春节前流动性充裕。国外方面，东部时间20日中午，特朗普在国会大厦圆形大厅宣誓就任美国第47任总统。其随后发表就职演讲，宣布将签署一系列行政令。

截至收盘，今日上证指数收于3242.62点，下跌0.05%，成交额为4683亿元；深证成指上涨0.48%，成交额为7370亿元；创业板指上涨0.36%。今日两市上涨个股数量为1983只，下跌个股数为3255只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中成长风格的个股表现最好，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有9个行业上涨，其中电子，通信，房地产行业表现最好，分别上涨1.73%，1.64%，1.01%。石油石化，钢铁，煤炭行业领跌，跌幅分别为1.56%，1.39%，1.34%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.87%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：央行时隔近四个月重启14天逆回购，维护春节前流动性充裕

央行公告称，为维护春节前流动性充裕，1月21日以固定利率、数量招标方式开展了2560亿元14天期逆回购操作，操作利率1.65%。Wind数据显示，当日550亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2010亿元，为连续7日净投放；此次操作是央行时隔近四个月重启14天期逆回购操作。

资金面方面，央行公开市场逆回购继续净投放，周一银行间市场资金面整体平衡，尾盘有所转松，主要回购利率窄幅波动。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.74%左右，基本接近上日尾盘。

税期过后，春节取现高峰扰动将逐步凸显，尽管兼顾人民币汇率等因素，央行流动性投放态度仍然审慎，不过随着近期地方债发行量逐步加码，还需要关注节前央行流动性对冲操作情况。

国盛证券认为，近期资金持续偏紧，不仅绝对水平上升，季节性更是高于往年同期，但需求并非导致资金面趋紧的原因，资金趋紧可能更多的由于季节性资金需求冲击之下，央行资金投放的边际变化。一方面，央行之前公告暂停开展公开市场国债买入操作，资金投放的减少可能一定程度上加剧了资金紧张；另一方面，1月13日开始，银行间隔夜资金利率R001均值显著超过利率走廊上限（七天逆回购利率+50bp），或显示央行并未开展临时逆回购操作以稳定资金利率。

春节前资金可能很难明显宽松。一方面，央行近期提示长债利率风险，为避免长端利率过快下行，短端资金利率不宜过度宽松。另一方面，近期美元指数走强，中美利差持续走扩，人民币对美元持续承压，汇率也掣肘了央行货币政策宽松的空间。持续偏紧的资金约束可能更多来自基本面，春节后资金有望逐步宽松。一方面春节前居民取现带来的资金需求季节性下降，另一方面，偏紧的资金可能抑制信贷投放，如果1月信贷社融不及预期，可能带来降息降准节奏加快的可能，因而这可能带来资金的进一步宽松和整体利率的进一步下行。

新闻二：特朗普宣誓就任美国第47任总统

当地时间20日，美国当选总统、共和党人唐纳德·特朗普在美国首都华盛顿特区举行的就职典礼上正式宣誓就任美国第47任总统。当天的宣誓仪式由美国联邦最高法院首席大法官约翰·罗伯茨主持，特朗普在罗伯茨带领下完成宣誓。美国当选副总统万斯也在当天正式宣誓就任美国副总统。

特朗普宣布将签署一系列行政令，包括宣布南部边境进入国家紧急状态，并派遣军队抵御所谓非法移民“灾难性入侵”；宣布国家能源紧急状态，加大传统能源开采，结束拜登政府“绿色新政”，撤销电动车优惠政策以拯救美国传统汽车工业；建立对外税务局，对外国进口产品加征关税；宣布美国政府将只承认男女两个性别；将“墨西哥湾”改名为“美国湾”；将扩张美国领土，把美国国旗插上新的地平线；将把美国宇航员送往火星。

美国总统特朗普就职演讲重点具体如下：

1. 将把墨西哥湾更名为美利坚湾，并将收回巴拿马运河。

2. 将指示内阁打击创纪录的通胀，并为抗击通胀宣布国家能源紧急状态。

3. 将建立对外税务机构（the External Revenue Service），负责对外国征收关税和税款。（但未直接公布具体关税政策）

4. 将在美国南部边界宣布国家紧急状态，所有非法入境将被停止，将恢复“留在墨西哥”政策。

5. 希望将美国宇航员送上火星，并在火星插上美国国旗。

6. 将结束绿色新政，取消电动车强制规定，并将大规模生产汽车。

7. 将签署行政命令，立即停止所有政府审查，恢复美国的言论自由。

8. 将立即对贸易体系进行改革，逐步减少通过税收惠及其他国家的做法。

9. 宣布从今日起，美国政府的官方政策将只有两个性别，即男性和女性。

10. 将开始把数百万名罪犯外籍人士遣返，并将把贩毒集团指定为外国恐怖组织。

11. 特朗普在就职演讲中未提及加密货币相关信息。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究