今日市场

今日市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.19万亿，较上个交易日放量364亿。总体上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3300只个股下跌。盘面上，31个申万一级行业中有12个行业上涨，其中医药生物，食品饮料，基础化工行业领涨，有色金属，社会服务，公用事业行业领跌。消息面上，我国1-2月工业企业利润数据今日公布，随着“两新”政策持续显效，工业企业利润边际改善，但仍需要稳增长政策持续呵护。国外方面，美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。

截至收盘，今日上证指数收于3373.75点，上涨0.15%，成交额为4965亿元；深证成指上涨0.23%，成交额为6942亿元；创业板指上涨0.24%。今日两市上涨个股数量为1900只，下跌个股数为3360只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中消费风格的个股涨幅最大，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有12个行业上涨，其中医药生物，食品饮料，基础化工行业领涨，涨幅分别为1.88%，0.86%，0.75%。有色金属，社会服务，公用事业行业领跌，跌幅分别为1.30%，1.29%，1.15%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.56%，接近一倍标准差。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：我国1-2月工业企业利润数据公布，如何理解？

2025年3月27日，国家统计局公布2025年1-2月工业企业盈利数据。2025年1-2月工业企业利润累计同比增速为-0.3%，上年1-12月累计同比增速为-3.3%；2025年1-2月工业企业营收累计同比增速为+2.8%，上年1-12月累计同比增速为+2.1%。

将工业企业利润进一步拆分为价、量、利润率三部分来看：

价：PPI同比跌幅延续收窄。2025年2月PPI同比增速为-2.2%，延续四季度以来回升趋势。今年2月，受节后企业复工复产、有色金属价格上涨等因素影响，PPI同环比降幅有所收窄，新兴制造行业价格降幅亦有所趋缓，显示供需关系持续改善，去年二季度以来制造业产能利用率连续回升也指向这一线索。从方向来看，未来伴随供给侧改革持续推进，PPI同比降幅有望继续收窄。3月6日，国家发改委表示将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，让供给侧更好适应市场需求变化；同日国家发改委将“持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组”列入今年经济工作任务。

量：工业生产维持较快增长。1-2月，全国规模以上工业增加值同比增速为+5.9%，增速较上年四季度、上年全年分别加快0.2个、0.1个百分点。一是，“两新”政策加力扩围，相关行业和产品较快增长。1-2月份，规模以上装备制造业增加值同比增长10.6%，较上年全年加快2.9个百分点；二是，受“抢出口”效应影响，工业品出口保持较快增长。1—2月份，规模以上工业企业出口交货值同比增长6.2%，增速较上年全年加快1.1个百分点；三是，高技术制造业增速加快。1—2月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.1%，较上年全年加快0.2个百分点。

利润率：利润率回落，同比读数转负。2025年1-2月，工业企业利润率为4.53%，低于去年12月的5.34%，同比亦有所下滑。利润率滑落主要与营业成本偏高有关，2025年1-2月每百元营业收入中的成本为85.11元，高于去年同期的84.97元。

当前随着“两新”政策持续显效，工业企业利润边际改善，但仍需要稳增长政策持续呵护。一是，受营业成本偏高等因素影响，工业企业利润率较低，约束企业利润恢复弹性；二是，价格方面，PPI同比修复速度偏慢，需等待后续供给侧改革加快推进，进一步调节供需关系；三是，未来出口前景仍面临不确定性，加之“两新”政策的持续推出可能透支部分消费力，需关注后续提振消费专项行动的扩内需效果。

新闻二：特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税

当地时间3月26日，美国总统特朗普在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。

特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。

特朗普称，特斯拉的首席执行官埃隆·马斯克没有对汽车关税发表过任何建议，也没有从中要求获得任何益处。

当天，白宫发言人哈里森·菲尔兹表示，25%关税的措施将适用于进口乘用车和轻型卡车，以及关键汽车零部件汽车零部件（发动机、变速箱、动力总成零部件和电气元件），必要时可增加对其他零部件的关税。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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