今日市场

今日A股三大指数涨跌不一。沪深两市成交额自去年9月25日以来首次不足万亿，今日仅有9664亿，较上周五缩量1819亿。总体上涨多跌少，全市超3000只个股飘红。盘面上，31个申万一级行业中有17个行业上涨，其中有色金属，美容护理，房地产行业领涨，家用电器，银行，纺织服饰行业领跌。消息面上，央行发布消息，上调跨境融资宏观审慎调节参数。此举有利于进一步扩大利用外资和拓宽融资渠道，便利境内企业和机构更好地利用国内国际多种渠道筹集资金，降低实体经济融资难度和融资成本。

截至收盘，今日上证指数收于3160.76点，下跌0.25%，成交额为4118亿元；深证成指变化0.00%，成交额为5546亿元；创业板指上涨0.36%。今日两市上涨个股数量为3005只，下跌个股数为2176只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中周期风格的个股表现最好，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有17个行业上涨，其中有色金属，美容护理，房地产行业领涨，涨幅分别为1.81%，1.19%，1.12%。家用电器，银行，纺织服饰行业领跌，跌幅分别为2.45%，1.16%，0.72%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为4.08%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：我国最新进出口公布，怎样看待？

中国海关总署13日公布的最新数据显示，2024年中国进出口总值达43.85万亿元(人民币，下同)，同比增长5%。其中，出口25.45万亿元，同比增长7.1%；进口18.39万亿元，同比增长2.3%。

分产品看，去年中国机电产品出口同比增长8.7%，其中高端装备出口同比增长超过四成，电动汽车、3D打印机、工业机器人出口同比增速分别达13.1%、32.8%、45.2%。

进口方面，去年中国机电产品进口同比增长7.3%，大宗商品进口量同比增加5%。

分国别看，东盟继续为中国第一大贸易伙伴，2024年中国与东盟贸易总值同比增长9%。此外，中国与欧盟贸易总值同比增长1.6%，中美贸易总值同比增长4.9%。

我国12月出口（美元计价，下同）同比增长 10.7%，较 11 月大幅反弹 4.0 个百分点，创 22 年 8 月以来次高。欧盟对华新能源车关税问题显露缓解迹象、特朗普关税主张落地实施前多数商品类别抢抓最后一轮时机抢跑出口是两大主要原因。

新闻二：中国人民银行、国家外汇局上调跨境融资宏观审慎调节参数

央行1月13日表示，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实施。

上调跨境融资宏观审慎调节参数，提升了企业和金融机构跨境融资风险加权余额上限，可通过相应放宽境外融资额度上限来便利和鼓励市场主体开展跨境融资。此举有利于进一步扩大利用外资和拓宽融资渠道，便利境内企业和机构更好地利用国内国际多种渠道筹集资金，降低实体经济融资难度和融资成本。同时，有利于跨境资金均衡流动、外币供求平衡、人民币汇率在合理范围内保持稳定态势。

与此同时，中国外汇市场指导委员会会议近日在京召开。会议强调，要坚定不移保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。人民银行、外汇局将继续综合施策，稳定预期，增强外汇市场韧性，加强外汇市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。

新闻三：潘功胜重磅发声，关乎经济形势、宏观政策、汇市、资本市场等

1月13日，中国人民银行行长潘功胜出席亚洲金融论坛开幕式，并给出对中国的经济形势、宏观经济政策的最新判断以及下一步助力香港国际金融中心建设的具体举措。

关于中国经济形势

潘功胜表示，2024年以来，中国经济在波动中回升向好，预计可以实现全年5%左右的预期增长目标。前三季度，中国GDP同比增长4.8%。9月下旬以来，中央部署一揽子增量政策，推动经济明显回升。总体看，近年来，中国经济成功应对各种风险挑战，展现出强大韧性，对世界经济增长的贡献率保持在30%左右。

他强调，中国经济拥有强大的创新能力、超大规模的市场、完整的产业体系、完善的基础设施以及丰富且质量较高的人力资源等优势。我们有信心、有能力、有办法应对困难挑战，实现经济持续回升向好。2025年，各方期待中国继续给全球带来有力的增长动能和稳定力量，中国将以责任和勇气回应世界的期待，继续发挥世界经济增长引擎的重要作用。

关于宏观政策、人民币汇率

潘功胜强调，2025年，将实施更加积极有为的宏观经济政策，进一步完善经济治理的方式。

具体来说，一是强化宏观经济政策的逆周期调节，校正经济增长和经济运行的轨迹，保持经济增长的稳定性。实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率水平，加大财政支出的强度，调整优化财政支出的结构和方向。实施适度宽松的货币政策，综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕和宽松的社会融资环境。

二是积极推动中国经济增长模式的转型，提升经济增长的质量和可持续性。潘功胜表示，中国宏观经济政策的作用方向将从过去的更多偏向投资，转向消费与投资并重，并更加重视消费。将从提高居民收入、扩大消费补贴支持、创新消费供给、完善社会保障等方面发力，有效扩大消费，更好发挥消费对经济增长的主要拉动作用，促进中国经济高质量发展。

三是着力化解经济运行中的一些风险因素。潘功胜表示，中国政府已采取一系列措施，有效弱化地方债务和房地产市场风险，目前相关风险总体处于收敛状态。目前，地方政府融资平台数量和债务规模都有了大幅度下降，债务风险趋于收敛。房地产方面，从供需两端综合施策，取消大中城市的限制性政策，优化调整房地产金融政策，优化相关税收政策等，加上经营主体通过调整经营策略、债务重组等方式进行的自我修复，房地产市场的风险水平已大幅弱化，市场成交水平总体改善。

四是注重把握经济增长中内部和外部的平衡。谈及近期的人民币汇率贬值，潘功胜表示，人民币汇率总体展现出较强韧性。人民银行、国家外汇局作为外汇市场的监管者，在面对市场变化时更加从容，经验更加丰富，有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。

“我们将坚持市场在汇率形成中起决定性作用，有效发挥汇率的宏观经济和国际收支自动稳定器功能。同时，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”潘功胜表示。

关于内地与香港金融合作、资本市场

潘功胜在致辞中给出了下一步支持香港国际金融中心建设的重点方面。

资本市场方面，潘功胜表示，将探索拓展中央银行的宏观审慎和金融稳定功能，与香港金融管理部门协调配合，支持内地和香港资本市场的健康发展。支持更多的优质企业到香港上市和发行债券，持续优化、拓展内地与香港在股票、债券、理财、利率互换等领域的互联互通，深化粤港澳大湾区的金融合作，提高国家外汇储备在香港的资产配置比例，为香港的金融发展开辟更广阔的空间。

香港是全球规模最大的离岸人民币业务中心，潘功胜表示，将做大做强香港离岸人民币业务枢纽地位。具体来说，将统筹发挥人民币清算行、货币互换安排机制作用，人民银行与香港金管局签有8000亿元人民币互换资金的安排，支持香港金管局使用互换资金充实离岸市场人民币流动性，常态化在香港发行人民币国债、央行票据，丰富香港离岸人民币市场的产品和服务。

谈及强化香港国际资产管理中心和财富管理中心功能，潘功胜表示，将进一步优化跨境理财通和QDII制度，落实好基金互认优化安排，更好满足两地居民跨市场、多元化配置资产的需求，吸引更多内地和国际资金流入香港，不断丰富香港私募股权投资基金、创业投资基金、私人银行、家族办公室、对冲基金等金融业态，进一步提升香港在全球资产和财富管理市场的影响力。

潘功胜表示，近期，人民银行正与香港金管局、两地证监会密切沟通，将从完善离岸人民币市场建设、优化金融市场互联互通、提高支付结算便利三个方面推出有关政策举措。

在完善离岸人民币市场建设方面，共有三大举措：一是支持香港金管局推出人民币贸易融资流动资金安排。在现有人民币流动资金安排框架的基础上，使用互换资金增设人民币贸易融资流动资金安排，期限为1个月、3个月和6个月，总额度为1000亿元人民币，为在港商业银行人民币贸易融资提供稳定且成本较低的资金来源。二是支持推出债券通项下离岸债券回购业务，丰富投资者流动性管理工具，增强人民币债券资产吸引力。后续还将择机推出跨境债券回购业务。三是积极支持香港推出离岸人民币国债期货。这项措施对于巩固提升香港国际金融中心、全球风险管理中心和离岸人民币业务枢纽的地位具有重要意义，两地监管机构正在通力合作，有序推进相关准备工作。

在优化金融市场互联互通方面，一是支持债券通债券作为香港金融市场合格担保品。前期，已宣布支持境外机构可使用债券通债券缴纳互换通保证金，这项业务将于今天正式上线。后续将支持债券通债券作为合格担保品在香港金融市场得到更广泛使用。二是优化债券通南向通运行机制，支持境内投资者更便利购买多币种债券，并延长结算时间。后续还将有序扩大投资者范围，增加更多托管银行。

在提高支付结算便利方面，将加快推动快速支付系统跨境互联互通。推动内地与香港快速支付系统互联互通，支持两地居民实时办理跨境汇款，为两地经贸活动与人员往来提供更加安全、高效、便捷的跨境支付服务。进一步扩大港澳居民代理见证开户业务参与银行范围。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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