今日市场

今日A股市场全天震荡反弹，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.22万亿，较上个交易日缩量1333亿。总体上涨多跌少，全市超3900只个股飘红。盘面上，31个申万一级行业中有28个行业上涨，其中计算机，传媒，通信行业表现最好，食品饮料，公用事业，房地产行业领跌。消息面上，日本央行周五宣布上调基准利率25个基点至0.5%，创2008年全球金融危机以来的最高水平。另外，人民币今日大涨超400点，也与日本央行加息有关。

截至收盘，今日上证指数收于3252.63点，上涨0.70%，成交额为4807亿元；深证成指上涨1.15%，成交额为7413亿元；创业板指上涨1.36%。今日两市上涨个股数量为3954只，下跌个股数为1223只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不一，其中成长风格的个股表现最好，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有28个行业上涨，其中计算机，传媒，通信行业表现最好，分别上涨3.72%，2.61%，2.18%。食品饮料，公用事业，房地产行业领跌，跌幅分别为0.41%，0.26%，0.15%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.91%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：日本央行上调利率25个基点

日本央行周五宣布上调基准利率25个基点至0.5%，创2008年全球金融危机以来的最高水平。在物价上涨及工资上行的情况下，日本央行今年可能继续加息，但考虑到日本经济复苏仍较为疲软，加息幅度可能有限。

这是日本央行在不到一年内实施的第三次加息，加息幅度创2007年2月以来的纪录。2024年3月，日本央行将政策利率从-0.1%上调至0-0.1%，结束了实施长达十年之久的负利率政策；7月，日本央行再度加息，将政策利率提高至0.25%。

日本央行加息决定及幅度均符合预期。上周起市场对日本加息的预期就不断升温。先是上周二，日本央行副行长冰野良三在演讲中表示，今年工资增长可能仍将保持强劲，将讨论是否加息。一天后，行长植田和男呼应了这一言论，称将在本周会议上“讨论并判断是否加息”。本周二，日本共同社援引知情人士的话称，日本央行很可能加息25个基点。

“日本的经济活动和物价总体上符合央行的预期，实现这一展望的可能性正在上升。”日本央行周五在一份声明中称，许多企业表示将在今年的年度薪资谈判中继续稳步提高工资。

“工资水平的提高提供了有利条件，物价上涨让日本央行被动加息。自去年夏季以来，日本通胀明显翘头，主要是食品、能源价格反弹和服务价格没有降下来。”中国社会科学院表示。

美国资产管理公司T．Rowe Price也表示，工资谈判在一定程度上鼓舞了日本央行，为继续加息提供了理由。

北京时间周五早上，日本总务省统计局公布的数据显示，12月份，消费者物价指数（CPI）同比上涨3.6%，创2023年2月以来新高，扣除食品价格的核心CPI同比上涨3.0%，创2023年9月以来新高，涨幅比上月扩大0.3个百分点，连续两个月涨幅扩大。核心通胀指标自2022年4月以来始终高于日本央行2%的目标。

日本央行在周五发布的季度展望报告中上调了通胀预测。2025财年核心CPI预计上涨2.4%，比10月的预测上调了0.5个百分点，2026财年核心CPI预计上涨2.0%，比10月的预测上调了0.1个百分点。在经济增长方面，日本央行维持去年10月的预测不变，即2025年GDP增长1.1%，2026年增长1.0%。

此外，日本央行会后发布的新闻稿显示，其对未来政策的指引没有改变，如果经济和价格预测得以实现，将继续加息。但新闻稿删除了强调需要审慎评估海外经济和市场风险的表述。

1月20日，唐纳德·特朗普正式就任美国第47届总统，他在就职演讲中并未提及关税政策，日元贬值压力有所缓解。1月20日，美元对日元收报155.62，较前日跌0.5%；北京时间周五13:22时左右，美元对日元汇率报155.20，较上日跌0.6%。日本央行今年可能继续加息，但考虑到其国内经济复苏仍较为疲软，加息幅度可能有限。

日本央行一直追求实现“物价-工资-消费”的良性循环。日本央行政策制定者多次表示，如果在实现通胀上升推动薪资增长并提振消费的循环方面取得进展，从而使企业能够继续转嫁更高成本，那么将继续加息。

从数据上来看，日本工资确实在涨，但涨幅被同样上涨的物价吞噬掉了。物价涨的都是大米、卷心菜这些生活必需品，老百姓的感受并不好。这就导致日本消费者的消费能力和意愿并没有增强，一些月份的反而在下跌。

新闻二：人民币大涨超400点！突迎三大积极因素！

在管理层于1月份持续管理人民币汇率预期之后，今天人民币大涨超400点，并一度突破7.24关口。人民币之所以如此强势，亦与今天的三大突发有关。

第一，美国总统特朗普首次公开评论美联储政策，呼吁降低利率。他在达沃斯世界经济论坛的一次线上发言中表示：“我要求利率立即下降。而且，全球的利率也应该随之下降，利率应该跟随我们的步伐。” 美联储在2024年最后四个月内已经进行了1个百分点的降息，进一步的降息似乎暂时被搁置。美联储官员表示，目前的经济增长和就业状况保持韧性，通胀尚未显著下降，因此没有立即降息的紧迫性。虽然美国总统对美联储的影响不大，但特朗普是一个例外。在上一个任期，他在一定程度上多次影响了美联储的决策。

第二，特朗普表示，宁愿不对中国征收关税。特朗普进一步指出，认为可以与中国达成协议。特朗普在接受福克斯新闻采访时表示，他“宁愿不对中国征收关税”，但称关税是一种对华“巨大力量”。他说：“我们对中国有一种非常大的力量，那就是关税，他们不想要关税。我宁愿不用它。但这是对中国的巨大力量。”当被问及是否能够与中国就公平贸易做法达成协议时，特朗普回答道，“我可以做到这一点。”他还在达沃斯论坛上表示，与中国关系良好。这减轻了市场对于贸易争端的担忧。

第三，日本央行意外加息。当地时间1月24日，日本央行在货币政策会议上作出决定，将日本的货币政策利率从0.25%左右提升至0.5%左右，即加息25个基点。这一动作带动了日元的上行，并弱化了美元指数的上涨动能。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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