今日市场

今日A股三大指数集体上涨，沪深两市成交额达到1.71万亿，较昨日缩量逾千亿。总体上涨多跌少，全市超2600只个股下跌。盘面上，31个申万一级行业中有14个行业上涨，其中计算机，医药生物，传媒行业表现最好，房地产，建筑材料，综合行业领跌。消息面上，当地时间2月13日，美国总统特朗普宣布，他已决定征收“对等关税”，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国家加征关税。

截至收盘，今日上证指数收于3346.72点，上涨0.43%，成交额为6676亿元；深证成指上涨1.16%，成交额为1.05万亿元；创业板指上涨1.80%。今日两市上涨个股数量为2306只，下跌个股数为2631只。

从风格指数上来看，今日各风格表现不错，其中成长风格的个股表现最好，周期风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有14个行业上涨，其中计算机，医药生物，传媒行业表现最好，分别上涨3.52%，2.41%，1.60%。房地产，建筑材料，综合行业领跌，跌幅分别为1.42%，0.89%，0.83%。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.73%，接近一倍标准差，万得全A指数处于底部阶段。风险溢价指数近期震荡，市场情绪回落。后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

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新闻一：凌晨突发！特朗普宣布征收“对等关税”

当地时间2月13日，美国总统特朗普宣布，他已决定征收“对等关税”，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国家加征关税。

特朗普当天在白宫椭圆形办公室签署备忘录时说，“为了公平起见，我决定征收对等关税，这意味着无论其他国家向美国征收多少关税，我们也将向他们征收相同的关税，不多不少”。

“减少持续的商品贸易逆差” 破坏多边贸易体制多国已表示反对

备忘录说，美国的政策是要“减少庞大且持续的商品贸易逆差”，并解决与外国贸易伙伴之间“其他不公平和不平衡的贸易问题”。

根据《纽约时报》及《国会山报》的说明，新的对等关税措施将依据与美国进行贸易的国家其自身所采取的一系列贸易措施而制定，包括其他国家对美征收关税的水平、对本国产业提供的补贴、汇率以及任何美方认为存在不公平的行为。

有关“对等关税”征收时间，备忘录并未进行具体说明。但是，有分析显示，特朗普此番公布的对等关税将不会立即开始征收，但相关备忘录的签署将使得特朗普政府启动相关关税的制定流程。

白宫官员表示，特朗普希望迅速采取行动，并暗示需要“几周”而非“几个月”实现落实关税措施。

特朗普10日签署文件，宣布对所有美国进口钢铁和铝征收25%的关税，并声称将对芯片、汽车、药品等产品征收所谓的“对等关税”。

加拿大、德国、日本等美国盟友对此表示反对，认为上述关税措施将破坏多边贸易体制，阻碍世界经济发展，美国及其贸易伙伴都将因此遭受巨大损失。

“对等关税”计划由来已久

据第一财经报道，在去年的竞选期间，特朗普曾多次提到“以眼还眼”的概念。

“美国必须得到公平和对等的对待。”特朗普在竞选活动中谈到这些措施时说，这样能够迫使各国降低贸易壁垒。

“你知道会发生什么吗？”特朗普在一次竞选活动中表示，“他们将不会向我们收费。”

熟悉特朗普的圈内人称，“不对等的关税”一直被特朗普视为一个“长痛”。

“非对等贸易的概念对他来说一直是一个巨大的困扰。”特朗普时期的前助理商务部长、现任Wiley法律合伙人尼卡赫塔尔(Nazak Nikakhtar)表示。

尼卡赫塔尔强调，特朗普有很多技术渠道可以实现他的目标，比如通过总统贸易代表办公室的年度审查，该审查关注贸易和关税失衡问题。

白宫没有透露特朗普将如何衡量对等关税，也没有说明特朗普是否能以对等的名义降低关税。专家预计，一些关税较高的国家可能会成为焦点。

卡托研究所贸易专家林西科姆（Scott Lincicome）表示，“主要是发展中国家，我认为印度会是一个焦点。”

根据白宫公布的一份摘要，特朗普和莫迪在1月27日的电话通话内容重点包括“走向公平的双边贸易关系”。

哪些国家及地区将受影响？

另据证券时报报道，有分析人士认为，从与美国关税税率对比的角度分析，2024年美国前15大贸易伙伴实施的最惠国关税税率（2022年）大都高于美国。

2022年印度、韩国、巴西、越南、墨西哥、加拿大、英国、中国大陆、欧盟（为单一关税同盟，各成员国进口关税统一）的最惠国贸易加权关税税率均高于美国，其中印度、韩国、巴西、越南的加权平均关税税率超过5%，明显高于美国的2.2%。同时，中国台湾地区和日本的最惠国简单平均关税税率高于美国，其中中国台湾地区为6.5%，高于美国的3.3%。此外，虽然欧盟的加权平均关税税率并未大幅高于美国，但特朗普曾多次提及欧盟对美国汽车征收的10%关税水平，明显高于美国对欧盟汽车征收的2.5%关税。

而从对美绝对和相对贸易顺差额的角度分析。2024年对美绝对顺差额排名中，中国大陆、欧盟、墨西哥、越南、中国台湾这些国家/地区位居前五，合计占约四分之三。相对顺差层面，越南、中国大陆、中国台湾地区、瑞士、印度、韩国等地对美顺差的相对规模较大。

综合税率对等和贸易差额两方面来看，预计欧盟、印度、巴西、越南、中国台湾地区、韩国等或存在一定可能性被特朗普“点名”、成为美国加征“对等关税”的对象——但墨西哥和加拿大的经验表明，关税落地可能仍有较大不确定性。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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