大禾投资

大禾投资成立于2016年2月15日，中国证券投资基金业协会登记编号为P1031843。大禾投资始终坚持长期价值投资，秉持“认真做投资”的理念，奉行以产业视角分析公司，从产品的本质、商业模式、管理能力、竞争优势和壁垒等方面，全方位、多角度深入理解公司价值，将资金投向产品卓越、竞争力强、管理优秀、对社会持续贡献的好公司。 

2019年3月获私募排排网“2018年度最具潜力私募基金管理人奖项”

2020年3月、2021年4月获私募排排网年度“最值得信赖私募基金管理人”

2020年5月获“2019年度Wind最强私募公司”

2021年1月获“2020年格上中国证券私募基金巅峰榜十强”

2021年1月获“Wind2020年度三年期最强私募基金公司（总排名）TOP20”

2022年3月获金斧子“第六届私募大会价值投资之星奖” 

大禾投资的投研团队由5名成员组成，均毕业于海内外知名院校，求知欲强、逻辑清晰干净、不惧挑战，坚持独立研究，不受市场波动影响。团队核心胡鲁滨有14年投资与研究经验，具备扎实的投研能力和丰富的投资经验，带领团队专注于消费、制造业、互联网三大领域研究。 

胡鲁滨 基金经理

· 2007-2009年  任招商证券研发中心宏观经济分析师，发表研究报告上百篇

· 2009-2016年  任易方达基金宏观策略主管、机构与专户部投资经理

· 2016年至今  任大禾投资董事长、总经理、基金经理

14年投资与研究经验，具备扎实的投研能力和丰富的投资经验，始终坚持价值投资理念，深度研究创造核心价值。研究重心在自下而上的行业比较和公司判断，专注于选取好的商业模式、好的公司、好的价格，并建立了基于认知边际的投资框架。

吴汉翔 研究员

本科毕业于清华大学工程力学与航天航空工程专业，后在北京大学取得计算机技术专业硕士学位。2018年起任职于中信证券研究所，担任研究员，负责家电行业的研究。主笔撰写的代表作品有《厨电—成长犹在，品牌为王》《重构预测厨电需求的先行指标》等，对行业与个股都积累了较深入的研究经验。现任大禾投资研究员。

谢譞璇 研究员

本科毕业于北京大学化学与分子工程学院材料化学专业，后于加州大学伯克利分校取得化学工程硕士学位。2015年7月起任职于广发基金，担任研究员，负责环保与公用事业、农业研究。2017年8月任职于大成基金，担任研究员、基金经理助理，负责食品饮料、农业研究，对消费品研究有强烈的热爱，并积累了一定经验。现任大禾投资研究员。

李冰然 研究员

本科毕业于复旦大学管理学院财务管理专业，硕士毕业于复旦大学与意大利博科尼大学国际商务专业，取得双硕士学位。2017年加入深圳天马资产，担任大消费行业分析师，覆盖海内外大消费和互联网行业，对海外市场尤其美股市场有较多了解，对美国、日本上市及本土的电子商务、消费品牌公司等做过较多研究。现任大禾投资研究员。

彭博 研究员

本科毕业于新加坡南洋理工大学电子工程专业，后于北京大学光华管理学院取得工商管理学硕士学位。曾任职于新加坡达杰和银杏环球资本，有六年以上行业研究经验。现任大禾投资研究员。

良好的商业模式

1.公司的运营占用不可变现的资产较少；

2.行业长期需求基本稳定（可以接受短期波动）；

3.行业内的优势公司相对于其他公司可以积累出明显的竞争优势；

4.行业内优势公司的扩张较为容易，不受某些不可控因素的制约；

5.行业容易出现强者恒强的局面；

6.替代的技术、替代的商业模式少。

管理优秀、竞争力强的公司

1.管理团队的诚信非常重要，是否合法纳税、是否充分考虑小股东利益都是重要考量角度；

2.公司竞争力强，使得竞争对手很难在短期冲击公司的盈利能力和市场份额；

3.公司管理团队对商业模式有清晰的理解，没有采取偏离核心商业模式的行为。

在充分研究的基础上，等待一个好价格

1.好的投资机会需要耐心；

2.买入价格相对于价值来说有明显的折价；

3.最好能够了解市场抛弃投资标的的理由及它的合理性。

最后，减少出手的次数

1.真正值得出手的机会是稀缺的；

2.遇到好机会将充分地买入；

3.不受短期市场噪音扰动，充分获得企业价值回归及成长带来的收益。

1. 全面性原则。覆盖公司的所有部门和岗位，坚持对各类投资风险实行事前、事中、事后的全过程有效控制和防范。涵盖所有风险类型，贯穿于所有业务流程和业务环节。

2. 独立性原则。设立风险管理部，负责评估、监控、检查和报告公司风险管理状况，独立向风控委员会或董事会汇报。

3. 权责匹配原则。董事会、管理层和各个部门各自在风险管理体系中权责分明，权责对等。 

4. 一致性原则。风险管理目标与公司战略发展目标一致。 

5. 适时有效原则。根据公司经营战略方针等内部环境和国家法律法规、市场环境等外部环境的变化及时对风险进行评估，并对其管理政策和措施及时调整。